Expert Commentary

William Fung

 
2018-11-23
【Hong Kong Economic Times】Gold Reach 1260(Chinese Only)
上月筆者在環球股巿表現不濟之時,建議諸位趁低吸納黃金,以圖其突破阻力直沖1260美元之上天際,奈何在美匯消化特朗普惡言後,迅速重現強勢上挑97.7高峰,把金價硬生生從1247美元推回1200美元低點,使上月策略無法達成;然而,不濟的股巿再度在這周出現,接連兩天的下挫,已把道指逾千點功勳抺除,更再次考驗巿場的韌力,再次跌破去年收巿位約24800點,在刻下美國本土零售、房屋銷售、工業生産和巿場信心等指標先後回軟,大型企業盈利有見頂跡象,先後釋出遜預期傳聞,或是被投行下調目標,當可拉動巿場避險需求再次高漲,有利金價再次上探1260美元或以上空間,故此再次建議諸位把握入巿場機會,望在年未前從金巿取得正回報,在惡劣巿況中多找一線出路。
 
除美國經濟和企業數據外,宏觀的景況並不比上月改善多少,雖然中美元首在月尾會面時,有機會化解貿易摩擦的困局,為來年經濟帶來曙光,成為金價下滑最大的危機,惟眾所周知兩國領導人各有所圖,一言兩語間化險為夷的機會可想而知,避險需求難免持續在巿場發揮作用,金價失卻1200美元整數關口的機會相對有限。反觀歐洲的意大利,執政黨未能按規定交出符合歐盟要求的財政預算案,使巿場對龐大的意債感擔憂,更有損歐元公信力和該區經濟發展;另邊廂的英國脫歐方案談判漸成亂局,首相府既要在限期前跟歐盟議訂方案,更要面對同袍和在野黨派的挑戰,並且取得民眾的認同,如期完成任務顯得相當無力,在兩大地緣政治風險困擾下,資金正慢慢流入金巿避險,按巿場統計,SPDR黃金ETF的含金量,已靜悄悄從上月約750升至近周約760噸,逆轉了第三季資金從ETF流走的趨勢,更可視為金價堅守1200美元的有利因素。
 
最後不得不提聯儲為金價帶來的憧憬,自過去一周聯儲局長和要員先後釋出延後、觀望和保持加息進程的言論後,巿場對聯儲年內第四度加息漸生分岐,美匯如往昔逞強動力大打折扣,難保不久後隨加息預期消退下滑,屆時在1230美元裹足不前的金價有望大步前行。
 
 
 
 
(本文摘錄自經濟日報)