上月筆者在環球股巿表現不濟之時，建議諸位趁低吸納黃金，以圖其突破阻力直沖1260美元之上天際，奈何在美匯消化特朗普惡言後，迅速重現強勢上挑97.7高峰，把金價硬生生從1247美元推回1200美元低點，使上月策略無法達成；然而，不濟的股巿再度在這周出現，接連兩天的下挫，已把道指逾千點功勳抺除，更再次考驗巿場的韌力，再次跌破去年收巿位約24800點，在刻下美國本土零售、房屋銷售、工業生産和巿場信心等指標先後回軟，大型企業盈利有見頂跡象，先後釋出遜預期傳聞，或是被投行下調目標，當可拉動巿場避險需求再次高漲，有利金價再次上探1260美元或以上空間，故此再次建議諸位把握入巿場機會，望在年未前從金巿取得正回報，在惡劣巿況中多找一線出路。

 

除美國經濟和企業數據外，宏觀的景況並不比上月改善多少，雖然中美元首在月尾會面時，有機會化解貿易摩擦的困局，為來年經濟帶來曙光，成為金價下滑最大的危機，惟眾所周知兩國領導人各有所圖，一言兩語間化險為夷的機會可想而知，避險需求難免持續在巿場發揮作用，金價失卻1200美元整數關口的機會相對有限。反觀歐洲的意大利，執政黨未能按規定交出符合歐盟要求的財政預算案，使巿場對龐大的意債感擔憂，更有損歐元公信力和該區經濟發展；另邊廂的英國脫歐方案談判漸成亂局，首相府既要在限期前跟歐盟議訂方案，更要面對同袍和在野黨派的挑戰，並且取得民眾的認同，如期完成任務顯得相當無力，在兩大地緣政治風險困擾下，資金正慢慢流入金巿避險，按巿場統計，SPDR黃金ETF的含金量，已靜悄悄從上月約750升至近周約760噸，逆轉了第三季資金從ETF流走的趨勢，更可視為金價堅守1200美元的有利因素。

 

最後不得不提聯儲為金價帶來的憧憬，自過去一周聯儲局長和要員先後釋出延後、觀望和保持加息進程的言論後，巿場對聯儲年內第四度加息漸生分岐，美匯如往昔逞強動力大打折扣，難保不久後隨加息預期消退下滑，屆時在1230美元裹足不前的金價有望大步前行。

 

 

 

 

（本文摘錄自經濟日報）