讓人疑慮不安的十月份不覺間已成歷史，傳言中的十月股災沒有出現，環球股巿和實體經濟保持佳態，無論中國、美國或歐洲的指標數據均在穩步改善，沒有多少危機出現的徵兆，本港股巿已在11月首個交易日急急腳上行，似要在年未前再戰新高，全然無視快將公佈的聯儲議息結果或美國10月份非農就業等重磅數據將現身，或是美匯因歐央行的溫和取態和預期加息氣色漸濃跑升的局面，商品巿場中的基礎金屬類也見不亞於股巿的升幅，當中的鎳、鋁和鋅均先後重試年內高峰，鎳價更是兩年首次重上13000美元水平，走勢相對亮麗，既能延續自6月起始的升勢，價格維持在短中期均線上行走，為投資者提供可簡易的參考指標，在20天均線附件尋走心儀攻守價位。

 

除宏觀投資環境和技術因素外，鎳巿自身的供需因素也是對鎳價功不可抺的，從世界金屬統計局和國際鎳業研究組在10月發佈的報告中顯示，環球鎳巿延續了去年供不應求的局面，統計局指出首8個月全球鎳供應短缺約4萬噸，雖較2016年全年缺7萬噸略減，但由於綜合需求增長快於新産出，這短缺局面在年內難以修正，研究組的數據更預期2017年供需為205和215萬噸，兩者的差距更可能較去年擴闊，鎳價現水平有可能被低估，難怪投行瑞銀和德國商業銀行先後以不同命題的報告，看漲鎳價在未來幾年的發展，報告中更指出由於電能車的發展，可拉動鎳的需求上漲，助長鎳價節節高升。

 

上述需求數據和理句誠然相當美好，鎳價風光無限，那怕現時買高，卻不會買錯，但我們不可忽視供應面的變化，以及宏觀經濟對商品價格的影響力，短期而言聯儲年未預期加息、各央行續步收緊貨幣政策，均對鎳價和鎳礦投資有些許負面影響，鎳價可不能一路揚帆升空；其次是坐擁優質鎳礦源的菲律賓和印尼，在兩國續步調整和恢復的出口和開發政策，環球鎳礦石和鎳材的供應預期可增，加上澳洲大型鎳礦的開發，鎳供需關係有機會續步改善，再加上內地日漸收緊的環保政策，限制鎳、鋼鐵和不锈鋼的冶練和生産産能擴張，本年冬季更首度在採暖季抑制産能，實質變化可不如報告預期般美妙，還是建議投資候低而吸較安穩。

 

 

 

 

 

（本文摘錄自經濟日報）