让人疑虑不安的十月份不觉间已成历史，传言中的十月股灾没有出现，环球股巿和实体经济保持佳态，无论中国、美国或欧洲的指针数据均在稳步改善，没有多少危机出现的征兆，本港股巿已在11月首个交易日急急脚上行，似要在年未前再战新高，全然无视快将公布的联储议息结果或美国10月份非农就业等重磅数据将现身，或是美汇因欧央行的温和取态和预期加息气色渐浓跑升的局面，商品巿场中的基础金属类也见不亚于股巿的升幅，当中的镍、铝和锌均先后重试年内高峰，镍价更是两年首次重上13000美元水平，走势相对亮丽，既能延续自6月起始的升势，价格维持在短中期均在线行走，为投资者提供可简易的参考指标，在20天均线附件寻走心仪攻守价位。

 

除宏观投资环境和技术因素外，镍巿自身的供需因素也是对镍价功不可抺的，从世界金属统计局和国际镍业研究组在10月发布的报告中显示，环球镍巿延续了去年供不应求的局面，统计局指出首8个月全球镍供应短缺约4万吨，虽较2016年全年缺7万吨略减，但由于综合需求增长快于新产出，这短缺局面在年内难以修正，研究组的数据更预期2017年供需为205和215万吨，两者的差距更可能较去年扩阔，镍价现水平有可能被低估，难怪投行瑞银和德国商业银行先后以不同命题的报告，看涨镍价在未来几年的发展，报告中更指出由于电能车的发展，可拉动镍的需求上涨，助长镍价节节高升。

 

上述需求数据和理句诚然相当美好，镍价风光无限，那怕现时买高，却不会买错，但我们不可忽视供应面的变化，以及宏观经济对商品价格的影响力，短期而言联储年未预期加息、各央行续步收紧货币政策，均对镍价和镍矿投资有些许负面影响，镍价可不能一路扬帆升空；其次是坐拥优质镍矿源的菲律宾和印度尼西亚，在两国续步调整和恢复的出口和开发政策，环球镍矿石和镍材的供应预期可增，加上澳洲大型镍矿的开发，镍供需关系有机会续步改善，再加上内地日渐收紧的环保政策，限制镍、钢铁和不锈钢的冶练和生产产能扩张，本年冬季更首度在采暖季抑制产能，实质变化可不如报告预期般美妙，还是建议投资候低而吸较安稳。

 

 

 

 

 

（本文摘录自经济日报）