Expert Commentary

Martin Chan

 
2018-11-07
【Ta Kung Pao】TianNeng Group Implementing An High-End Production(Chinese Only)
天能動力(819)主要在中國製造及銷售鉛酸動力電池、鋰電池產品、再生鉛產品及其他電池相關零部件。根據中國化學與物理電源工業協會於2018年7月公佈的《2017年度中國電池行業百強名單》,集團蟬聯全國電池行業銷售收入第一名,並連續六年入圍《財富》中國500強企業名單。
 
較早前公佈中期業績,營業額上升27.7%至145.07億元人民幣,淨利潤約5.34億元,比去年同期增長約15.8%,創歷史最高水平。股東應占盈利增長16.9%至5.13億元人民幣。
 
傳統鉛酸蓄電池行業門檻低,容易造成污染,同時大部分電池廠產量低而不能有成本效益。中國政府自2011年訂立《鉛蓄電池行業規範條件》,開始了強制性去產能和供給側的改革。過去幾年,由於鉛蓄電池行業工藝設備進一步提升,入場門檻提高,市場份額逐步集中並對行業龍頭有利。
 
集團加快推進傳統產業高端化,積極以自動化、智能化的裝備提升鉛電池產業,大力優化產品結構。今年上半年集團鉛酸電池銷售收入約133.13億元,同比增長約31.7%,佔總銷售額的約91.8%,可見集團在鉛酸電池領域盈利穩定,龍頭地位進一步鞏固。
 
隨著互聯網經濟與物流產業的發展,電動叉車市場增長迅猛。根據中國產業信息網統計,2017年全國叉車銷量超過37萬輛,其中電動叉車佔比由2011年的11%快速提升至2017年的40%,全國共有20億元電池需求。集團的天能叉車電池與安徽合力、杭叉集團、林德叉車、諾力叉車結成戰略合作夥伴關係,已成為全國國產第二大品牌。
 
另外,集團的再生鉛業務持續增長,對外銷售收入約人民幣7.45億元,同比增長約36.0%。集團的舊電池回收基地年處理廢舊電池可達到40萬噸,一定程度上有效降低生產成本、控制原材料風險,同時對外亦能為集團提供穩定的利潤貢獻,具有良好的經濟和社會效益。建議投資者可在6.60附近買入,目標7.50,如跌穿6.30可先行止蝕。
 
 
 
 
(本文摘錄自大公報)