随着三月底的临近，中美贸易谈判这课题再次吸引巿场人士的眼球，你来我往的传闻和讯息，顿为各産品价格轩起浪涌，尤其上周五美债收益出现倒挂或预示衰退将至，中美贸易能否如期达成和解，为经济发展重新注入动力更显重要，早被放在会议桌上的农産品贸易，更直接影响美国农民的利益和当地玉米销情，故此美农産品价格在这段期间显得欠缺方向，先後发展出区间性的波动行情，最典型的例子莫如玉米，至今已持续近9个月，以360至385美仙为主要运行区间，期间虽短暂因中美贸易的关系转佳丶非洲猪瘟的爆发跳出这一框框，但在情绪过後，价格还是回归区间内，只因中美贸易摩擦的舒缓虽使宏观气氛改善，惟对宏观供需的作用尚未彰显，美国本地的玉米库存依然庞大，中国恢复从美进口玉米，主要的变迁就如昔日暂停进口般，发生在地域间的玉米贸易量，无助提升整体需求，从中国海关公布这两年1至2月进口玉米量分别为约49.4和57万吨；美国农业部把3月报告中的期未库存量，以出口放缓和提炼乙醇需求降低为由调升1亿至18.35蒲式耳，两项数据反映出最大用量的中国进口量虽见略有上升，但在宏观经济不畅旺和能源价格偏低的背景下，综合需求并不理想，无助消化库存，对玉米价的长远发展不利。

另边厢，早前爆发的非洲猪瘟，使国内的生猪存栏量大降，直接抑压了玉米在饲料方面的需求，现时疫情虽稍退，惟因母猪生育和生猪成长周期达半年之久，猪农欲要复养也不是三天半月间可成，存栏量不大可能在一两月间大幅回升，因疫情造成的需求缺口，很可能得待至秋季才续步恢复。
最後，我们把视线转向将步入播种高峰期的北美，受持续低迷的价格和不确定的贸易景况影响，据当地的讯息显示农户对本年度的种植意欲偏低，惟因去年押注的大豆销情和价格较去年还弱，本年农户预期播种的玉米面积或上升约3%至9200万英亩，很大机会增加玉米供应量，虽然现阶段见部份种植区出现恶劣天气，或降低预期播种面积，惟聪明钱却押注销情难改善，累积逾26万手期货期权净空仓，突破上方390美仙还需等待。

 

 

 

（本文摘录自经济日报）