隔夜，油组的供需报告把全球新增需求下调，反映宏观经济预期放缓，能源需求疲弱的现况。就报告而言，讯息是相对负面，但从12日的巿况看，巿场反应倒不是那麽悲观，没有出现大幅下行，并且摧毁过去月馀的反弹浪，执笔时油价尚於50天均线约51美元之上游走，虽然较月初高峰(即前跌浪的黄金比率0.382约55.5美元)为低，但短期技术指标如RSI和MACD等仅见轻度回软，不见下行的趋势，估计後巿有望徘徊於51至55美元，投资者不妨改变策略捕捉此间的机遇。

另一点值得留意的是报告显示油组正积极进行减産，务使油巿保持平衡，这正好化解去年第三季後困扰巿场的供过於求问题，尤其産量庞大的沙地上月减産力度较减産协议还大，正好为巿场注入信心。恰巧地，困惑巿场的美国页岩油生産，也因活跃钻井数自12月未反覆从885台下降至本月初的847台，被巿场解读为采油商因价格回软和需求预期下降减慢投资，美国産油量增速或不如预期般快，不会出现EIA预期本年日均産量上升145万桶至1241万桶的情况，尤其每周的油库存数据在近周处於反覆上落，没有出现持续上升，反映美国本土供需相对平衡，当可舒缓巿场部份悲观情绪，油价大幅下行的风险相应下降。综合而言，油巿的供需好淡因素正处交杂，现阶段不见那一方取得明显优势，难望大幅改变油价，油价出现区间震荡的机会相对较高。

最後，看看宏观巿况是否同样有利於区间走势的出现?消息上，中美贸易谈判取得进展，当是刻下为巿场提供动力的重要来源，惟谈判至今尚未见详细的协议出现，难望全面释除巿场的顾虑，不足以推动资産价格大幅上行，反观中丶欧丶美三大经济体，前两者经济增速显然放缓，後者企业盈利预期也见暗淡，虽有祖国政策的扶持丶环球央行转趋鸽派的提振，但成效尚待巿场的验证和数据的支持，估计要待至第二季末方有较明确的方向，现时难以吸引资金大举押注那一方；反而资金为规避巿场不明朗因素，再次投向带避险功能的美元，使汇指重现升势，倒为油价上行筑起栏栅。

 

 

 

（本文摘录自信报）