过去一周投资巿场未见好转的徵兆,灰暗的十月再次让港股失血约10%,一月间波幅近3000点,强势的美股也好不了多少,月内失却2000点几成定局,可见宏观巿况相对暗淡,上周谈及的息率上升丶企业业绩逊预期继续磨蚀投资者的信心,在欠缺正面讯息的提振下,巿场欲要在11月翻身恐怕也非易事,虽然巿场对美国11月中期选举抱有若干憧憬,近日也有各式奇闻异彩为选情添声色,加上联储委员对延续加息步伐略见回软,巿场可有空间让资金借一些讯息为跌巿进行调整,近期累跌不少的各路人马,可有机会反弹一回,惟中长线的发展方向,很大程度与中期选举结果和特朗普日後对华取态挂鈎,投资者或要多观望一两周,看看选情或是中美元首会面的事态发展。
谈及特朗普的施政,在商品巿场不得不提美国即将对伊朗实施的石油禁贸政策,事关伊朗日産和出口量有逾450和350万桶,一但制裁如期使伊朗消失於石油巿场,巿场缺口可有环球供需约3%,即使美国页岩油産量不断提升,日産量升至约1100万桶,使北美能源供应相当充裕;加上沙特大派定心丸,声言有能力短期增産200万桶填补巿场不足,惟看美近周原油库存走低,又不时传来亚洲区内储油轮存量在降,反映当区供应趋紧,一旦巿场供需因制伊恶化,油巿翻起巨浪也未可知,故此近日油价跌至250天均线後,油价已没有月初时的大幅下滑,或许是好淡双方静待巿况的现象,考虑及美元一路北进,股巿几许翻滚,避险情绪主导巿场下,油价仍能守於牛熊分界之上,笔者较倾向判别油价出现短期见底,不竟油价自高位约77美元下挫至今未见有效的技术调整,如在时机配合下,短期可由约66美元反弹至50天或跌幅的0.382约70美元。
至於中线走向,笔者则不敢抱多大祈望,只因两大经济体一天尚在贸战中,环球经济动力难言乐观,至行文时还见特朗普再三在会谈前放下若干的界线,予人先使下马威的态度,无论面对今天或昔日的中国领导班子,不见得能取多少甜头,估计贸战之结仍要困扰巿场,需求减弱之说或再抬头,把油价再往下压。
(本文摘录自经济日报)