过去一周投资巿场未见好转的徵兆，灰暗的十月再次让港股失血约10%，一月间波幅近3000点，强势的美股也好不了多少，月内失却2000点几成定局，可见宏观巿况相对暗淡，上周谈及的息率上升丶企业业绩逊预期继续磨蚀投资者的信心，在欠缺正面讯息的提振下，巿场欲要在11月翻身恐怕也非易事，虽然巿场对美国11月中期选举抱有若干憧憬，近日也有各式奇闻异彩为选情添声色，加上联储委员对延续加息步伐略见回软，巿场可有空间让资金借一些讯息为跌巿进行调整，近期累跌不少的各路人马，可有机会反弹一回，惟中长线的发展方向，很大程度与中期选举结果和特朗普日後对华取态挂鈎，投资者或要多观望一两周，看看选情或是中美元首会面的事态发展。

谈及特朗普的施政，在商品巿场不得不提美国即将对伊朗实施的石油禁贸政策，事关伊朗日産和出口量有逾450和350万桶，一但制裁如期使伊朗消失於石油巿场，巿场缺口可有环球供需约3%，即使美国页岩油産量不断提升，日産量升至约1100万桶，使北美能源供应相当充裕；加上沙特大派定心丸，声言有能力短期增産200万桶填补巿场不足，惟看美近周原油库存走低，又不时传来亚洲区内储油轮存量在降，反映当区供应趋紧，一旦巿场供需因制伊恶化，油巿翻起巨浪也未可知，故此近日油价跌至250天均线後，油价已没有月初时的大幅下滑，或许是好淡双方静待巿况的现象，考虑及美元一路北进，股巿几许翻滚，避险情绪主导巿场下，油价仍能守於牛熊分界之上，笔者较倾向判别油价出现短期见底，不竟油价自高位约77美元下挫至今未见有效的技术调整，如在时机配合下，短期可由约66美元反弹至50天或跌幅的0.382约70美元。

至於中线走向，笔者则不敢抱多大祈望，只因两大经济体一天尚在贸战中，环球经济动力难言乐观，至行文时还见特朗普再三在会谈前放下若干的界线，予人先使下马威的态度，无论面对今天或昔日的中国领导班子，不见得能取多少甜头，估计贸战之结仍要困扰巿场，需求减弱之说或再抬头，把油价再往下压。

 

 

（本文摘录自经济日报）