美国终於与加拿大达成协议，美加墨三边协议（USMCA）相信能於墨西哥现任总统卸任前正式落实，并将取代旧有的北美自由贸易协定（NAFTA）。这是继上月美国与韩国签署新版自由贸易协定後，特朗普政府第二份较重大的双边协议。从这两份协议已披露的一些细节，我们认为虽然美国较能从新协议中获利，但其受惠的程度也没有想像之中那麽大。日本丶欧盟相信会是美国之後希望落实新双边协议的目标，前者情况相信与韩国类似，要落实新协议难度不大；後者虽然现在就美国制裁伊朗事件有些对抗，但这并不是不可谈判的事，欧美交易频繁，加上欧元区经济正在改善但仍然脆弱，但达成协议的可能性不低。然而，若美国真的能与该等国家先达成协议，加上美国共和党在中期选举中获胜，中国要与美国达成协议要付出的筹码相信则会越高。从现状看，中国摆出的姿态也甚强，若中国无法拉拢北韩及俄罗斯以外的国家，要解决中美贸易战的难度也甚高。

 

石油价格持续攀升，市场仍然担忧美国於下月恢复经济制裁伊朗後，市场并没有足够原油供应可以抵销伊朗产能缺口。最近关於原油的新闻包括：路透社调查指OPEC上月每日原油产量环比增加9万桶（已包括伊朗日产量减少10万桶）至3,285万桶（伊朗日产量为345万桶）；中石化9月自伊朗进口的石油规模减半；传科威特自1990年以来首次停止向美国出口原油但其後该国石油公司表示该报导不准确。美国制裁伊朗後有部分原伊朗石油买家仍需要寻找新卖家，但油组闲置产能是不是非常吃紧这个问题值得深究。沙特占OPEC产量约30%，而伊朗则占约10%，其中1半是用作出口。据9月底沙特的消息人士称该国的石油闲置产能为每日150万桶，则表示其闲置产能占每日产出超过10%，而其他OPEC国家石油闲置产能约为每日110-120万桶。要说OPEC石油闲置产能超级紧张也不完全准确，市场只是不清楚如若需要，该等闲置产能需时多长才能真正有产出。相信市场在10月甚至11月也不敢看空石油，但若美国反口愿意释出战略储油，或沙特及俄罗斯突然愿意增产，油价将会再次面对压力。

 

 

 

（本文摘录自东方日报）