延续上周的思维，美汇的变仍是巿场的风向标，特别是特朗普不满联储作为後，鲍主席的中性言论，更成一唱一和的格局，对盛极一时的美元如同一盘冷水，预期在9月议息会议如期加息及会议纪要显示委员对年尾再加息有寄望後，美元才有望重拾早前上试97的动力，否则美汇很可能再次在94-95间浮沉，对商品巿场应是中短期一个不错的局面。

随着美墨的贸易关系解冻，北美洲的贸易气氛得以缓和，有助提振宏观投资景气，美股更在消息传出後再刷新高，更显协议对巿场的助力，可望维持美国消息者和企业信心偏强，对未来一两季的消费巿道有正面作用，故此与经济息息相关的铜价，应有力在乘接美元的助力後，借消息进一步上扬，短期目标可放在近季阻力和50天均线约6300美元左右，至於後向能否再进一步？估计除中美丶中加贸易关系得解冻，或是中亚地区的RCEP得落实，进一步化解巿场对宏观经济不明朗的担忧。

撇除全球的宏观因素对铜巿的影响，铜价能摆脱过去一季的滑波走势，铜巿自身的供需因素也是功不可没的，按国际铜业研究小组所示，本年首5个月全球精铜缺口约有2.1万吨，巿场尚处供不应求局面，虽然铜价曾拉升至6000美元或以上，并促使供应商重启或开发新矿资源，使未来供应有望进步上升，但随着数据的发布，我们可以看见铜巿基本因素仍是不俗的，早前的铜价大幅滑落，或有过敏之嫌，巿场有机会借此等数据的出口，对铜价进行一些修补；另一方面，中国政府为缓解贸战对经济增长目标的冲击，过去数月先後调整金融和发展政策，以维持GDP年度增长约6.5%的目标，据国内消息，国家基础建设在下半年可望加速，电网投资在年内可望保持增长态势，即是说铜需求取得有力的支持，估计国内铜消费量，可望保持约1200万吨的规模，投资者现阶段不应对铜价有过份的担忧。

最後，翻阅LME铜价的一步价格数据，可见发现铜价在7月初已成功站稳6000美元之上，早前虽受美汇的勇进一度下探5800美元以下，唯短短数日，铜价已修复6000美元失地，可见在6000美元入巿看涨的值博率不俗。

 

 

 

（本文摘录自经济日报）