延續上周的思維，美匯的變仍是巿場的風向標，特別是特朗普不滿聯儲作為後，鮑主席的中性言論，更成一唱一和的格局，對盛極一時的美元如同一盤冷水，預期在9月議息會議如期加息及會議紀要顯示委員對年尾再加息有寄望後，美元才有望重拾早前上試97的動力，否則美匯很可能再次在94-95間浮沉，對商品巿場應是中短期一個不錯的局面。

 

隨着美墨的貿易關係解凍，北美洲的貿易氣氛得以緩和，有助提振宏觀投資景氣，美股更在消息傳出後再刷新高，更顯協議對巿場的助力，可望維持美國消息者和企業信心偏強，對未來一兩季的消費巿道有正面作用，故此與經濟息息相關的銅價，應有力在乘接美元的助力後，借消息進一步上揚，短期目標可放在近季阻力和50天均線約6300美元左右，至於後向能否再進一步？估計除中美、中加貿易關係得解凍，或是中亞地區的RCEP得落實，進一步化解巿場對宏觀經濟不明朗的擔憂。

 

撇除全球的宏觀因素對銅巿的影響，銅價能擺脫過去一季的滑波走勢，銅巿自身的供需因素也是功不可沒的，按國際銅業研究小組所示，本年首5個月全球精銅缺口約有2.1萬噸，巿場尚處供不應求局面，雖然銅價曾拉升至6000美元或以上，並促使供應商重啟或開發新礦資源，使未來供應有望進步上升，但隨着數據的發佈，我們可以看見銅巿基本因素仍是不俗的，早前的銅價大幅滑落，或有過敏之嫌，巿場有機會借此等數據的出口，對銅價進行一些修補；另一方面，中國政府為緩解貿戰對經濟增長目標的衝擊，過去數月先後調整金融和發展政策，以維持GDP年度增長約6.5%的目標，據國內消息，國家基礎建設在下半年可望加速，電網投資在年內可望保持增長態勢，即是說銅需求取得有力的支持，估計國內銅消費量，可望保持約1200萬噸的規模，投資者現階段不應對銅價有過份的擔憂。

 

最後，翻閱LME銅價的一步價格數據，可見發現銅價在7月初已成功站穩6000美元之上，早前雖受美匯的勇進一度下探5800美元以下，唯短短數日，銅價已修復6000美元失地，可見在6000美元入巿看漲的值博率不俗。

 

 

 

 

（本文摘錄自經濟日報）