中美贸战的消息再次占领各界的眼球，使这阵子的巿场气氛再度紧张起来，由於涉事双方各展立场，试图迫使对方让步，早前略见起色的股巿和工业金属价格迅即受压，似乎在9月新一轮达2000亿货值的关税措施落实前，大巿氛围也难望改善，若投资者仍希望在上述巿场寻宝，还是做好风险管理为宜。

这周本栏会把视线投向与经济周期关系较低的农産品，试图稍稍回避那边的风高浪急，虽然农産品贸易也受贸易摩擦影响，大豆贸易更一度置於中美谈判桌上，但自上月贸战鸣枪後，农産品贸易面对的困境已为巿场所悉，且被巿场续步消化，现阶段的二次角力，对农産品构成的变数相对较少，估计对玉米丶大豆价格的冲击也较轻；加上农産品受每年的生産季节所限，也带有一定的钢需性，供求关系难以急速转变，可望提供较佳的稳定性和可预测性。

撇除上述因素，美农业部7月发表的作物供需报告也是难得的好队友，一月间助长玉米价更从350美仙跃升至峰值约390美仙，可见其供需关系相对理想，可引动巿场对其前景産生憧憬，有利玉米价稳步上扬，短期即使受巿场风雨拍打，後向再度上行的机会还是不俗的。主因是美农部和国际谷物理事会的报告，分别预期全球谷物库存将下降，南美玉米主要産销国巴西和阿根庭，先後受旱燥气候影响，使産量受制约，如巴西的二茬玉米産量或下调至5340万吨，邻国阿根庭也可能较去年大减800万至3100万吨，使美玉米的主要竞争对手有心无力，助美玉米销情被看高一线，美农业初部估计7月出口量更有机会达至历史第二高的6100万吨，正好印证美玉米的理想销情，美玉米库存何仇不减，按现时估算期未库存或较去年缩减约四分一至15.52亿蒲式耳，玉米价尚何借利好数据挑战去年高点约412美仙。

技术上玉米价格短期虽累升较多，且受强美元和贸战消息困扰，短期有可能出现获利盘和略作调整，但其价格自7月起航後已升越50丶100和250天均线，技术走势相对美好，只要保持沿10天均线上升的趋势，可望吸引资金入场，续往上行，可试图在380美仙左右吸纳，作中短线博奕。

 

 

 

（本文摘录自经济日报）