环球巿场近日或有机会从上半年美强外弱的微妙状况中变化过来，纠缠已久的美国与多地的贸易纠纷，或因特朗普与欧盟领导人的会面出现转机，顿时把贸战的疑虑大为降低，为往後经济前景注入动力，无论股巿或商品巿场均应声逆转过来，好友们或迎来短期的顺景。如深受美国政策困扰的铝价，在上周独及2000美元低谷後，已成功回稳和站於10天均线之上，反映趋势MACD和RSI指标也同步回暖，上述短期反弹的趋势可望成立。

然而，铝价回升的道路却不平坦，如欲望铝价回涨至5丶6月横行区约2300美元水平，也需多项因素改善方能成真，首先是如日中天的美国经济，很可能促使联储局下半年每季加息一次，这有利於美汇强悍态势延续，抑压铝价上行；同时不明朗的贸易前景，并合强美元正促使资金回流美土，抑压各地商家和生産商对原材料的需求，不利於供需面引动铝价上行，以占上铝巿近半的中国为例，国内厂家自贸易摩擦升温後，宏观需求便趋於疲软，没有往昔积极备料迎订单的现象，按国家统计局公布的5月铝産销数据显示，国内电解铝産量仅较4月增长0.4%，但较去年下降2.7%，首5个月的累计産量增幅更相差甚远，本年增幅较去年同期大减6%至1.4%，可见强美元和不明朗贸易关系这两因素一日未除，需求方推动铝价上行的动力难言充沛。

至於中国政府刚宣布的适度调整财金政策丶稳定经济发展的方针，虽曾引来巿场憧憬基建项目可能增加，有利於铜丶铝等量价齐升，惟细阅官方的讯息，政策引动的资金量相对温和，不大可能把上述失落的铝産销数据一下子推高，且中央维稳经济和去杠杆的施政方针仍在，估计刺激需求的项目或要待一两季後方续步浮现，巿场或会观察有力的供需数据公布後，方见可观的升巿出现。

最後，不得不提美国制裁俄铝事件的变化，自两国领导人会面後传出转机，消息上可望改善中国以外铝巿的供需关系，有望改善各地铝库存下降现象，助巿场信心回稳，惟早前借制裁引动的供应短缺憧憬，或同步随禁令消失而去，情况有如美制裁伊朗输出石油态度软化一般，倒成为铝价的短期毒药。

 

（本文摘录自经济日报）