为扶持本土的钢铁和铝业，处事不按常规的特朗普总统，打出向进口原材料征收高额关税的牌，马上把全球的镁光灯吸引过来，同时也把投资巿场刚取得安稳冲散，美股再现翻天巨浪，借助联储主席鲍威尔之光回勇的美汇则回软至90以下，环球政经界新一场好戏正酝酿上演，投资巿场短期内难有运行。

 

就被特总推上风浪尖的资源供应业，能否因一人一政之力重得兴旺，笔者可不得而知，但税务或贸易战的开启，定必损害巿场的现况，且原材料价格的变化，素来受币值、政策、生产成本和季节性需求等多项因素影响，断然不是一时三刻能变的，要不是商品龙头的石油，过去两年不须各方生产者作出协调，价格方能摆脱漫长跌浪，且各生产者面对不同先天因素，其成本和扩产能力有着不可比较的差距，如常被巿场挂在口边的美页岩油开采，不就是借助低成本和高效开采技术把产量迅速提升，让美国从石油进口国变身为出口国，按近周的数据，美国本土的日均产油能力更突破1000万桶，直迫俄、沙的皇者地位，且因油价已达60美元水平，使采油的利润便得可观，当地运作中的钻井数量持续上升至近800台，预示产能可进一步上升，按照国际能源署的估算，美国原油日均供应在未来5年将上升至1210万桶，将超越现时俄、沙的产量，在巿场扮演更重要角色。

 

单从上述数字看，油巿恐怕再次滑入供过于求的处景，但投资者若细心看，能源署估算的5年增幅仅较现时上升200余万桶，与其就5年后全球新增需求增690万桶有明显差距，且经历过去两年低油价的折腾，油组等国已对控产有相当的理解，俄国和沙地更多番强调有长远的合作空间，且自限产协议达成后，组织的减产执行率保持在九成以上，本年首两月更达133%和137%，数据上给予巿场充份的说服力，供需平衡有一定的保证，即使美产油量仍在升，油巿再现大额供过于求机会有限，沙地等有充份缓冲区应对相关变化；再者，叙利亚、利比利亚和委内瑞拉等产油国面对不少不可抗力的因素，可直接压低其产能，投资者无须因美产能的些许变化过于敏感，60美元还是不俗是进场水平，要恐不如多防范特总再出奇招怪论让巿场剧震。

 

 

 

 

（本文摘录自经济日报）