中国近年经济持续增长，连带旅游及货运等航空运输需求亦大幅增加，加速了国内航空市场的发展。航空公司为满足客运货运的增长和替旧需求，需要扩大机队。然而航空公司为免加重债务负担，通常不会一次性投入巨额资金，选择以租赁形式购买飞机逐渐成为趋势。

 

中国飞机租赁（1848）主要从事飞机租赁业务，向飞机制造商买入飞机，然后租给航空公司。收入主要来自「融资租赁」、「经营租赁」和「出售融资租赁赁」。

 

集团2017年上半年录得纯利2.49亿元，按年升3.6%；总收入为12.58亿元，按年升22.54%。每股基本盈利0.37元；派中期息0.18元，较去年同期增加0.04元，派息比率接近50%。

 

集团过去客户基础以国内航空公司为主，自2014年上市后，积极开拓海外航空市场，客户群增加到20家航空公司，覆盖了8个国家和地区，有助减低单一地区的业务风险。2017年上半年交付的九架飞机全部租予新客户，其中六架飞机租给海外客户。

 

一般飞机的经济寿命约为25年，但大多航空公司因为考虑到维修成本、油耗和翻新费用，会提早以卖出或拆解方式使之退役。飞机回收协会(AFRA)预计未来20年会有1.2万架飞机退役，即平均每年约600架。加上国内航空公司近年购买新飞机订单不绝，意味老旧飞机面临退役高峰期，飞机拆解市场存在巨大机遇。

 

展望集团另一增长亮点为其持股48%的国际飞机再循环有限公司，主营老旧飞机的资产管理，包括老旧飞机的售后回租、二手航材买卖、飞机拆解、维修、改装等，方向发展以航空再生工业及中老龄机队管理为主。该公司位于哈尔滨的飞机拆解中心即将营运，暂时为亚洲唯一的飞机再循环基地，预计每年可处置20架飞机。

 

集团也正寻求与其他机构投资者合作，创建中国航空环球基金（CAG），作为飞机租赁和交易的全新平台，以更有效地运用资本，建议8.20买入，目标9.00，止蚀7.90。

 

 

 

 

（本文摘录自大公报）