美国WTI油价去年初在美国油产量及库存不断上升而跌至逾12年低位26.06(美元/桶，下同)，随着Q4产油国达成减产协议，油价回稳。11月底产油国会议后再宣布延长减产至明年底， 甚至拥减产豁免权的利比亚和尼日利亚也在2018年加入减产行列，不过未来仍存变量包括减产执行率等，加上减产约30万桶的俄罗斯曾表示担忧高油价会吸引美国页岩油生产商增产，或令其执行过程中出现反复。美国能源信息署(EIA)原油库存往往反映供需平衡状况，与价格相关系数负0.54，而过去20年库存季节性高点通常约在4至5月，今年春季原油需求平缓及美国原油产量攀升下，库存3月底便创历史高位5.340亿桶，令油价承压，随后回落至现时4.481亿桶，跌幅达16.09%，但仍然属于高水平。美国「税改」通过将刺激美国油企扩大生产，以抵消「税改」带来的财政收入减少，而油价回升，美国最新石油活跃钻井数量也再升至9月以来最高749口，显示油产商正大幅增产，令油价回升再遇阻力。美国海洋和大气局 (NOAA)预测美国12月中旬将为全年最冷，有望提振炼油厂对原油输入以提高成品油输出，或可舒缓高企的库存，但EIA及多家权威机构曾预期美国今年冬天会更冷甚至将有拉尼娜现象，但NOAA更新的预期为美国冬天将「更温和」，将打压原油需求。

 

 

 

 

 

（本文摘录自头条日报）