美國WTI油價去年初在美國油產量及庫存不斷上升而跌至逾12年低位26.06(美元/桶，下同)，隨著Q4產油國達成減產協議，油價回穩。11月底產油國會議後再宣佈延長減產至明年底， 甚至擁減產豁免權的利比亞和尼日利亞也在2018年加入減產行列，不過未來仍存變數包括減產執行率等，加上減產約30萬桶的俄羅斯曾表示擔憂高油價會吸引美國頁岩油生產商增產，或令其執行過程中出現反覆。美國能源資訊署(EIA)原油庫存往往反映供需平衡狀況，與價格相關係數負0.54，而過去20年庫存季節性高點通常約在4至5月，今年春季原油需求平緩及美國原油產量攀升下，庫存3月底便創歷史高位5.340億桶，令油價承壓，隨後回落至現時4.481億桶，跌幅達16.09%，但仍然屬於高水平。美國「稅改」通過將刺激美國油企擴大生產，以抵消「稅改」帶來的財政收入減少，而油價回升，美國最新石油活躍鑽井數量也再升至9月以來最高749口，顯示油產商正大幅增產，令油價回升再遇阻力。美國海洋和大氣局 (NOAA)預測美國12月中旬將為全年最冷，有望提振煉油廠對原油輸入以提高成品油輸出，或可舒緩高企的庫存，但EIA及多家權威機構曾預期美國今年冬天會更冷甚至將有拉尼娜現象，但NOAA更新的預期為美國冬天將「更溫和」，將打壓原油需求。

 

 

 

 

 

 

（本文摘錄自頭條日報）