红星美凯龙 (1528) 为国内经营面积最大、商场数目最多的家居装饰及家具商场运营商。集团共经营214间商场，69间为自营商场，收入占比超过6成，平均出租率97.0%，有19家分布在北京、上海、天津及重庆四个直辖市。另外145间委管商场约有平均96.6% 的出租率，另有354个筹备中的委管商场已签约且已取得土地证。

 

集团运营模式主要为自营商场及委管商场。早前公布截至2017年6月30日止中期业绩，营业收入为50.71亿元 (人民币，下同)，同比增长10.6%；纯利20.45亿，同比增长10%。

 

近年集团开展高端的消费定位模式，例如推出针对年轻消费群体的「红星欧丽洛雅」，以及目前代理了70多个欧洲一线家居品牌的高端自营进口家居平台「西泽至尊」，为集团的国际战略作进一步提升。

 

面对智能家居市场高速增长，红星美凯龙不断作出相关部署，投资相关的品类和技术，包括智慧门锁厂商云丁科技，以及战略投资入股全屋智能家居系统及硬件的生产商和服务商紫光物联，成为第二大股东。

 

集团积极发展在线线下一体化的运营模式，目前互联网家装平台及互联网零售平台已有分别超过200间及7200间商户签约进驻。另外，集团目前已在南京、无锡、石家庄、长沙、沈阳及济南开设试点物流中心，以致力满足商户及客户于物流配送、安装及售后服务。

 

早前集团宣布联合高和资本发起类REITS计划，将天津的两间红星美凯龙家居商场证券化，红星美凯龙则仍继续向商场提供管理服务，为集团增加26.5亿现金流之余，亦有利于轻资产业务的发展。

 

集团股价自8月中公布业绩后由 8.50 (港币，下同) 升至 11.32，升幅超过3成，近日股价反复回落。随着国内的消费升级潮及城镇化率的提高，加上集团的市场份额随商场网络的拓展而日渐提高，红星美凯龙的盈利发展有望继续提升。建议于9.20 买入，上望11.00，失守8.90 则先行离场。

 

 

 

 

 

（本文摘录自大公报）