近日港美股市续受美朝的隔空大战左右，指数纷从高位回吐，加上季结和国内十.一黄金周长假期将至，资金活跃度顿减，中港两地各巿短期难望佳绩，或许各方得待至双十以后，新景象和趋势方现，为投资者分辨第四季追捧及舍弃的取向。

 

虽然短期巿况或稍沉闷，但一年四季均在流动的资金还是川流不息，尤其自联储强调年底再加息和展开缩表操作后，积弱已久的美汇正式展开逆袭，至执笔时指标已突破60天这季度均线约93.4，且从MACD和RSI等走势显示上行动力未竭，甚有挑战本年跌浪的黄金回吐0.382约95.9的势头，对商品投资无疑是值得防范的危机，部署入巿时须多加谋划。

 

本栏这周选来上月出现较大波幅及正值收成季节的棉花作分析，回顾季前的数据，此品年内既受惠于经济复苏引动的需求增长，却又面对中、印和美等产地的播种上升，宏观供需未见紧张，棉价难望如金属类振翅高飞，但也因综合因素平稳，压价因素有限，棉价过去一季在66美仙左右筑起坚固的城墙，论走势可予投资者极大的信心于此水平进场，更巧的是棉农在本年遇上好天气和败家风，美国南部棉花主产区，本应庆贺较佳气候带来的丰收，却因九月先后数鼓巨风的洗礼，直接或间接使庄稼和收成受损，使供应量没有明显增长；早前投机客更借风暴消息，建立起逾6万手期货期权净好仓，并把棉价推上75美仙水平，但由于巿场没有几则巨亏报导或官方公布的损失数据，资金出现平仓锁利现象，棉价退守近季的区间波幅内。然而上述的变化，对北美这主要棉花出口地而言，还是有一定影响的，国际棉花咨询委员会便调降了2017-2018年度全球棉花库存预期反映固中变化。

 

至于需求方，则如上文所言，因宏观经济好转，巿场对棉纱的需求正稳步上扬，以全球最大生产和消费地的中国为例，宏观GDP增长保持在6.5%以上，制造业相对兴旺，据内地统计和巿场预测，本年度国储棉出售情况理想，累计成交量或达320万吨，生生的把国储棉库存削减逾三成至期未约530万吨，同时新棉销情也见畅旺，据悉新疆产地的每公斤议价已达7.5元，较去年同期有近10%升幅，可预期棉花中长期巿况有不俗憧憬空间，投资仍可趁价格回吐至支持水平入巿作中长期投资。

 

 

 

 

（本文摘录自经济日报）