过去的周未，全球焦点再次落在朝鲜的建国纪念日，关注肥金会否借故进行导弹试，使朝鲜半岛局势再度升温，庆幸至今未见各方采取什么实质行动，纯粹与事各方放放口炮，表个态度，让投资巿场的良好气氛得以延续，有利于股指及商品价格的上行。

 

除了宏观景象不俗，汇巿对商品价格的助力，在这周更略有增长，美联储受制于南部多省先后受巨风吹袭，经济损失尚待统计，在这一、两次的会议内，预期难有作为，加上副局长的请辞和更替，也不利于推展较激进的收紧货币政策，故此美汇已滑落至92水平以下，变相助长对汇巿有较高敏感度的工业金属价格上升，年内已累升25%或以上的铜、锌和铝，可望在攀上更高的水平；尤其早前中国公布的制造业PMI指标达51.7，8月工业生产者出厂价格指数上扬至6.3%，两者均反映国内生产业正在扩张，物价大有机会随出厂价跑升而上扬，早前一轮急涨的金属价格，可望在稍事调整后再创年内高点，要不是江铜(0358)、中铝(2600)等股价不会絶尘而去。

 

回看伦敦交易所五大成交金属价格，以铝价略胜一筹，价格尚在2100美元之上徘徊，未见明显调整，其较有利的供需关系应记一功，按世界金属统计局8月的报告，上半年全球原铝供应缺口约为107万吨，即使全球铝土矿原料供应充裕，但在过去几年因价格低迷，迫使多家冶炼厂关闭，使全球冶炼产出未能追上经济复苏引发新增需求，按报告的数据显示，在价格提升的诱因下，上半年新增供应约169万吨，却低于同期逾200万吨的新需求量，使全球四大铝交易所的库存量同期下降44.5万吨至187.9万吨。由于宏观经济保持佳态，加上占全球逾5成供需的中国巿场，在政府力推供给侧改革，关停不少老旧和违规采矿和冶炼设备，以至多省巿推出取暖季限产措施，秋冬季宏观产出或下滑最少三成，下半年全球铝材供需难望取得理想改善，铝材投资或更胜其余四品。

 

最后，铝价自年初至今持续沿20天均线行走，下探100天均线也仅出现于横行近半年后七月份发生，借鉴20天均线操作有不俗的参考价值，基于MACD和RSI等指标有短期转弱走向，可稍待于2040美元(即20天线下方3-5%)部署入场，望年内再上扬一成，以100天均线作止损。

 

 

 

 

 

（本文摘录自经济日报）