法国总统选举平安过渡、南韩新总统大热当选，这几天间环球政治不确定性急速降温，多地股指纷纷报捷庆贺，标普、纳指和德指先后刷新高，风险胃纳相应膨胀，乐观情绪的滋长使避险需求下降，对素以最后避风港为卖点的贵金属可是灾难性的；在月前借法国选情未明、北韩强势试武等因素自1200美元反弹的金价，在这三两周间已迅速滑下，至执笔时已不足1230美元，前景相对堪虞；尤其欧洲政情见稳，欧盟解体机率大幅下降，让巿场对欧盟区经济续步改善有更乐观的预期，或使该区域对黄金的投资或保值需求随之下降，对本年首季有赖德、英需求拉升近90吨的黄金ETF持仓构成一定的不确定性，参考全球最大的黄金ETF – SPDR GOLD的总持金量，过去一年随着宏观景气的好转，储金量已从高峰约950吨缩减至近日约850吨，可见在风险因素日降的背景下，欧洲区的黄金ETF能否维持首季的增长，甚或面对沽售压力值得诸位关注。

 

至于不时闹得热烘烘的北韩核试事端，在过去月余经多方协调后，态度最强硬的美国也在周初释出橄榄枝，向平壤提出若干条件和谈判的建议，虽然其后韩方再次发出强硬言论指将延续导弹和核武的研究，并再次恶言警告美方，为金价提供了救命稻草，但金价反弹力度仍相当有限，尚未升越法选后的高点1233美元，可见巿场对朝鲜局势的担忧度有限，现阶段不足以提供翻盘的动力。

 

除政治和地域性引动的避险需求渐减不利金价，联储的利率正常化步伐也加重金价的负担，在上周非农数据的闪耀发放，巿场已几近确信联储将在6月会议中再次加息，加上委员们的先后发言，指年内尚有两次加息机会，这使得巿场资金成本日涨，对欠缺利息回报的黄金更为不利；同时，在美息日涨之时，美元自然取得一定的支持，虽然近日受欧元随政局走强，抑制着美元，但综合而言美元走弱的空间相当有限，美汇在98.5水平已见支持及回升，金价借机反弹的空间可想而知。技术上，金价自1300美元边下滑，短期的10天均线已先后下破20和50天均线，并有直跋中长线的100天均线之势，近日金价更在下试此水平，可见弱势毕现，估计在6月议息会议前，沽盘仍主导金价走向，下试1200美元大关或1月低点约1180美元，或许只是时间问题。

 

 

 

（本文摘录自经济日报）