法國總統選舉平安過渡、南韓新總統大熱當選，這幾天間環球政治不確定性急速降溫，多地股指紛紛報捷慶賀，標普、納指和德指先後刷新高，風險胃納相應膨脹，樂觀情緒的滋長使避險需求下降，對素以最後避風港為賣點的貴金屬可是災難性的；在月前借法國選情未明、北韓強勢試武等因素自1200美元反彈的金價，在這三兩周間已迅速滑下，至執筆時已不足1230美元，前景相對堪虞；尤其歐洲政情見穩，歐盟解體機率大幅下降，讓巿場對歐盟區經濟續步改善有更樂觀的預期，或使該區域對黃金的投資或保值需求隨之下降，對本年首季有賴德、英需求拉升近90噸的黃金ETF持倉構成一定的不確定性，參考全球最大的黃金ETF – SPDR GOLD的總持金量，過去一年隨着宏觀景氣的好轉，儲金量已從高峰約950噸縮減至近日約850噸，可見在風險因素日降的背景下，歐洲區的黃金ETF能否維持首季的增長，甚或面對沽售壓力值得諸位關注。