近月中国国务院印发《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》。强调2017年是贯彻实施「十三五」深化医药卫生体制改革规划的重要一年，预期扶持医药行业的相关政策将陆续推出。作为内地医药行业龙头之一的上海医药 (2607) 其业务发展将受惠政策倾斜。

 

集团早前公布今年首季度业绩，期内录得营业收入331.29亿(人民币.下同)，按年增加13.16%。纯利10亿元，增长12.4%，每股收益37.17分。整体业绩保持稳步增张。

 

药物分销业务方面：

国内医改政策方面今年初推行「两票制」，是指药品从药厂卖到一级经销商开一次发票，经销商卖到医院再开一次发票。目前在国内综合医改试点省(区、市)和公立医院改革试点城市的公立医疗机构药品采购方面率先推行。集团在「两票制」政策背景下其市占率进一步提高，同时在集团规模效应下的进一步缩短其产业链，从而提升其毛利率。目前在药物分销业务方面其增速高于整个行业。

 

另外集团近年积极外延并购，扩大在国内区域市占率。去年通过对徐州医药、徐州淮海药业的并购完成在集团苏北市场的布局，并通过受让广州中大产业集团有限公司持有的广东中山医医药有限公司31.593%的股权，进一步扩大集团在广东地区的竞争力，其协同效应相信会在今年业绩逐步释放。

 

药物零售业务方面：

集团丰富其零售沟道包括连锁药店、合办药房、新型DTP药房等，多方面销售其产品。另外近年打造全新的互联网医药商业模式，早前投资设立「上药云健康」，着力打造在线线下的医疗服务型电商。集团积极丰富O2O业务，有望进一步提升其市场份额及竞争能力。

 

在「健康中国」主题下医药行业具备广阔的成长空间，集团在各方面业务积极布局占尽先机。上药股价在年初至今在 19.6 元(港元.下同) 至 21.5元 区间横行。股价有望挑战去年高位建议可在20.5元附近买入 中线目标 24.5元 若股价失守 19.6元则失行止蚀离场。

 

 

 (本文作者并没有持有上述股票）   

 

 

 

（本文摘录自大公报）