近年中国集成电路产业保持高速增长态势，2018年第一季度产业销售额同比增长20.8%，随着物联网、汽车电子等需求增长，晶圆代工市场亦持续扩大。中芯国际 ( 981 ) 作为世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，未来发展将看高一线。

 

集团为国内规模最大的集成电路晶圆代工企业，提供 0.35 微米到 28 纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。28纳米的扩大生产是2017年的主要增长动力之一，收入占比从2017年初的5% 迅速升至2017年底的11.3%。

 

早前公布2018年首季营业额8.31亿 (美元，下同)，按年升4.79%，纯利2937.7万，按年跌57.91%。目前最新的14纳米FinFET制程已接近研发完成阶段，其试产的良率已经可以达到95%。

 

中芯除了积极扩充位于中国北京及深圳的晶圆厂产能外，早前亦公布于4月已订购一套极紫外光刻（EUV）设备，预计在2019年交付。EUV系统可以发射比现有设备小十五分之一波长的光，使其能够在芯片上蚀刻更精细的电路，有助集团往后有更先进芯片的后期生产。随着产能扩充及持续革新，中芯的市场份额将逐步提高。

 

集成电路产业一直为近年国家重点扶持的产业之一。2014年6月国务院正式推出了《国家集成电路产业发展推进纲要》，成立了千亿元规模的国家集成电路产业投资基金。财政部等四部门近日亦发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》，规定符合相关条件的集成电路生产企业，最多可享受「五免五减半」企业所得税。

 

虽然中芯目前仍落后于市场领先者两至三代技术，但政府全面扶植集成电路产业的大环境下，未来发展将有明显改善。建议可于 10.80 买入，目标价 15.00，失守 10.00 则先行离场。

 

 

 

（本文摘录自大公报）