时值4月下旬，北半球的农户再次忙碌於新一季的种植活动，美国农业部也在早些日子周发表了最新的预测报告，以便巿场了解来年主要谷粮的供需景况，可见本年玉米丶大豆和小麦三大谷粮中，以玉米的预估数据较理想，使其价格走势可较馀者要强，主要动力源於南美巴西和阿根庭本年度的玉米産量下降，按报告的估算，巴西本季玉米産量，因受去季大豆生産延误和气候欠佳，使玉米産出或较去年降约10%至约9000万吨，并使该国玉米出口量同减10%左右至约3000万吨；邻国阿根庭则同受气候不佳影响，使本年度産量或较去年的4100万吨锐减20%，以两国位列全球玉米生産和出口前列而言，这巨额的减産，直接使宏观供应下降，全球玉米期未库存或因此大减15%至约1.97亿吨，足以推动玉米价格稳步上行。其次是正值播种季节的北半球，先有美国玉米农户因过去数年玉米价格低迷，进一步减低本年播种玉米的意欲，预期耕种面积或从9000万亩的低位再减约2%至8800万亩水平，使预期産量较去年下降5亿蒲式耳至约146亿蒲式耳，从基数上有利於玉米价向好，更甚者是近周的玉米播种进度，受累於多省的恶劣天气，徘徊於单个位水平，远较五年均值的14%要低，若未来两周气候未见好转，将直接延误本年度这最大出口国的生産，有机会出现晚播晚收局面，或进一步削减全球玉米産量，大大拉低经年累积的库存，那玉米价拾级而上。

技术上，王米价自年初至今自350美仙起步，逞一浪高於一浪走势，即使受累於中美贸战等潜在威胁和美汇转强影响，至今仍守於50天均线之上行走，较小麦和大豆的区间走动要佳，可予投资者较大的信心，若能於380美仙附近吸纳，配合上述的讯息炒卖，短期谋取10%左右的涨幅还是可祈的，要不是也不会吸内投机性资金，在近日中美贸战阴霾下，仍加注於玉米，使其净长仓有所增长。

最後，不得不提是中美贸战对农産品贸易的潜在影响，也是近期巿场的最不确定因素，但由於谷粮的需求相对刚性，中长线较大机会使贸易格局改变，而非因此消失，诸位现时只要控制好注码，谷粮类的投资年内相信还是有作为的。

 

 

 

（本文摘录自信报）