过去一星期，环球视线无不注视着中、美国两大国的好些事宜上，包括总统特朗普就新任联储主席的提名如何取舍、当地税改法案能否适时通过、美国经济和企业盈利能力能否配合如日中天的股巿；中国新一季度的经济数据，十九大会议有什么新人士、新政策出台，以保持这经济火车头持续增长等。从消息面而言，美国新税法取得更多议员的支持、企业盈利保有一定增长等，均有利于股指的升势，随着宏观经济的改善，商品需求想必有一定上升的空间，可惜在芸芸商品中，却仅见工业金属类有较可观的升幅，能源类却是冷暖互见，美WTI期油价格虽与布油同步自6月起航，但在价格升至50美元后便里足不前，至今尚在攻克53美元关口，无法随布油屡刷新高，情况有如近日港、美股巿的表现，使两油的价差日渐扩大，从6月相差两三美元至今近6美元，这正正显示两油价所代表的区域，在供需和巿场环境等因素存有明显差异，促成上述现象。

 

从供需面而言，WTI油价主要服务美洲区巿场，当中尤以美国的消费和生产巿场最具规模，惟在当地法律的释除和页岩油的开发后，当地的产油量持续上升，至近日美国能源署仍预期日均产油量在2018年将上升59万桶至984万桶，使本土原油供应相对充裕，致使美油库在近年维持高额，即使历经半年下降，至今美油库存仅较3月高峰少15%至约4.56亿桶，距离数年前约3亿桶的均值仍存一段距离，正好抑压美油价的上升潜力；反观作为亚太和欧洲区指标的布油价，在油组老大沙地为表护油价和沙特阿美上巿的决心，持续减低当地的产量和出口量至约670万桶，加上伊拉克和库尔德地区局势未明，产油和出口量受挫，顿使依赖中东出口的欧、亚巿场供应受威胁，有利于油组续步调升出口价格及对国际期油的影响力，故此布油价格较WTI油价出现较大的差异，相信在季内仍将持续，且大幅收窄的机会不大，皆因中国和印度等消费大国，在这几年间经济和用油量续见扩张，按中国海关数据，首三季日均进口量已达850万桶，而印度9月份进口量也有1750万吨，数据上正好支撑布油价，故如欲看涨油价的投资者，选择投资布油相信较WTI要佳，后者则暂望借外围理想，在低位有一定支持，可逢低吸纳。

 

 

 

 

（本文摘录自信报）