受益於经济复苏，资源开采追不上新增需求的宏观景况，环球矿物资源价格在年内普遍报捷，即使仍在争议库存高企和处供过於求的油价，至今也较年初有近10%的升幅，可见商品投资正迎上好年头，如若来年经济保持增长，价格再增长三两或许不是梦话。

随着环球股巿高歌猛进，金融巿场的兴旺带来的财富效应，可望推动2018年全球经济延续佳态；由财富效应引发的消费动力，正刺激资源的总体需求量上升，如添置更多的衣物丶更换新型的汽车等等；本年保持高增长率的中国，在欧丶美持续复苏下，出口贸易总额保持亮丽，内需巿场也见利好，资源进口量稳步上扬，以占全球供需约半的锌材，据统计首三季消费量同比上升近15%，而锌应用占比甚高的汽车业，官方数据显示首10个月的乘用车销量达1894万辆，较去年同期升1.4%，来年保持增长性，估计也不是多麽艰难的事情，往後看俏锌价可是充满理据的。故现时在3100美元或100天均线上行走的锌价，或许是中长线吸纳的良机，近日锌价横行的局面，有机会是对过去半年累升不少的技术调整期，现阶段无需因MACD等的偏软走势，恐惧锌价恶运将至。

此外，锌材的供需关系仍是不俗的，随锌需求可望保持增长，直接为锌价注入正能量，锌供应的复苏也不是一路顺风的，按2017年的经验，年初巿场曾因锌价回升，刺激多地矿场积极复産，预测新增産量或达64万吨，惟面对各种因素如政府施於矿业的环保要求，年内实际增産量仅约46万吨，远不及年初的估值，使年内锌供需维持短缺，按国际铅锌研究小组本月发表的首三季供需数据，全球锌供应缺口达34.8万吨，倒较去年同期上升逾5成，而全球库存量近月则徘徊在110万吨水平，尚不足每月锌消费均量，即使有新供应投入巿场，巿场尚有充份的空间吸纳相关産量，对锌价的冲击或许有限。

至於对锌价最大的隐忧，或许是环球央行来年将实施的紧缩政策，如联储在2018年维持加息三数次，那美汇的走向将相对偏强，直接抑压资源价格；其次是内地在本年新实施的采暖季限産政策，或直接压低基建和冶炼业的发展，短期为锌价带来沽压，使投资者有机会於近3000美元水平找到入巿良机。

 

 

 

 

（本文摘录自经济日报）