黃金價格自6月初突破1300美元阻力，展開逾百元升勢，至執筆時已徘徊於1400美元好一段歲月，惟觀察近半月走勢，卻發現金價數度挑戰1430美元以上水平不果，至今於20天均價和1430美元間織起短期的三角型走勢，等待某些因素出現判別方向。由於金價曾數度上試1440美元或以上，圖表上型成數支上延線，顯示高價阻力較大，技術上可判別為短期下滑調整機會略高，故若投資者欲增加黃金於組合的比重，不妨密切關注未來一兩周的表現，話唔定可以在50天均價水平進場。

 

回顧這兩月驅動金價上行的因素，聯儲即將減息維護經濟增長的憧憬功不可沒，至執筆前，利率期貨預期7月減息0.25%和0.5%的機率約為七三比，9月較現水平降0.5%也達56%之高，聯儲再推鬆銀根政策幾成巿場共識，惟從美國刻下的經濟數據看，綜合表現或不如過去三兩年般理想，政策制訂者或有須要採取一些措施振奮巿場，惟當地就業巿場仍有不俗表現，物價指標處目標或略高於目標水平，儲局或會採取審慎態度處理減息，月底會議或許不會如激進的投資者所願減息半厘或顯示續有減息行動，金價便要迎來濤天巨浪；另邊廂，美伊關係自特朗普宣佈退出核協議和對伊朗實施制裁後便持續升溫，早前無人偵察機被伊軍擊落後，更一度引發巿場戰火將燃的預期，然而隨着美國國務卿蓬佩奧和特朗普的言論，暗示美伊之間有機會進行談判，讓緊張的美伊關係降溫，避險需求帶來的助力頓減，金價有機會因這兩項宏觀因素弱化出現調整。

 

可幸的是，在上述變化尚淺之際，本自G20會議後出現轉機的中美貿易關係，隨特朗普再發嘴炮，炮轟中國欠缺誠意，頓把談判推往停滯狀態，經濟不景和國家關係交惡的負面因素再次浮現，為金價提供新助力，有望接力推動金價上行；考慮及資金仍熱衷於黃金産品，SPDR　ETF的持有黃金倉位在過去幾月回升至800噸水平，相信金價逆轉走勢或大幅倒退機會不大，若然出現調整相信也是階段性的表現，投資者不妨趁黃金稍作回撤時，為自身組合添注多一點黃金元素。

 

 

 

 

（本文摘錄自經濟日報）