專家評論

2019-01-16
【大公報】具分析概念 正通睇4.5元
正通汽車( 1728) 是中國的領先4S經銷店集團,主要經銷豪華及超豪華品牌汽車,如保時捷、賓士、寶馬、奧迪、捷豹路虎、富豪、英菲尼迪、凱迪拉克。集團在全國16個省、直轄市的40個城市運營網點數量達到138家。
 
截至去年6月底,集團上半年淨利潤7.1億元人民幣(下同),同比增長37.8%;錄得收入187.7億元,同比增長20.1%,主因於回顧期內汽車經銷網點增加、新車銷售穩健以及汽車金融收入快速增長。新車銷售收入為158.05億元,按年增19.6%。當中,豪華及超豪華品牌汽車的收益為142.58億元,按年升21.2%,佔新車銷售收入九成,或公司總收入七成半左右。售後服務收入為22.58億,按年升24.3%。金融服務業務所得利息及服務收入3.65億元,較去年同期增長50.2%。
 
集團於去年11月中發公告稱,擬分拆東正汽車金融於本港上市,該公司為正通汽車控股子公司(公司持股95%、東風汽車持股5%)。東正金融公司已獲銀保監局批復,同意首次發行H股股票,所募集淨資金將被用於充實資本金。東正是中國唯一一家獲銀保監會許可並受其監管的具有經銷商背景的汽車金融公司,專門提供汽車金融產品和服務以購置豪華品牌汽車。市場相信若東正金融能獨立上市將對正通汽車有正面影響,有望降低汽車金融業務融資成本,並有助提升公司整體估值。
 
中國汽車市場發展漸趨成熟,而居民可支配收入穩步提高,汽車銷售及服務相關消費支出穩步上升,對產品與服務的質量提出更高要求。有見近來中美在貿易談判方面取得進展,而且去年12月初,雙方休戰90天,中方亦取消今年前三個月向美國進口車的25%報復性關稅,以及傳出發改委將制定推出促進汽車消費的措施,相信短期對有關行業股份股價有刺激作用。建議可在4.00附近買入,目標4.50,如跌穿3.80則先行止蝕。
 
 
 
 
 
(本文摘錄自大公報)