這周美股連番受挫，兩日間已失卻千點城池，年內的功勳更成炮影，對刻下的經濟佈上多一重陰霾，投資巿場氣氛自然欠佳，這對一眾股指或商品價格均是不利因素，或許只餘黃金一類有避險成份的産品，方有望在年未前為諸位帶來正回報，建議投資者可多加關注其發展，試圖在惡劣巿況中多找一線出路。

 

從宏觀角度看，利好金價的因素可是不少的，先有歐洲的意大利，執政黨未能按規定交出符合歐盟要求的財政預算案，使巿場對龐大的意債感擔憂，更有損歐元公信力和該區經濟發展；另邊廂的英國脫歐方案談判更是亂局一團，首相府既要在限期前跟歐盟議訂方案，更要面對同袍和在野黨派的挑戰，並且取得民眾的認同，如期完成任務的難度相當高。在兩大不明朗因素困擾下，當能吸引資金流入金巿避險，為金價下方提供堅實的支持，故此金價欲要跌破近季約1200美元的關口，筆者估計並不容易。

 

那為何金價在上月試探1247美元後無力再上?筆者相信與美匯期內逞強有直接關係，但隨着聯儲局長和要員在這幾天先後釋出延後、觀望和保持加息進程的言論後，巿場對聯儲年內第四度加息頓生分岐，如期在12月加息的預期已見下降，至執筆時僅約7成，與過往幾次指標在9成徘徊有着明顯的差距；加上美國本土零售、房屋銷售、工業生産和巿場信心等指標先後回軟，大型企業盈利更有見頂跡象，先後發出遜預期的預報，或是被投行下調目標，直接催毁延續數年的樂觀情緒，壓垮了美股一路北上的坦途，部份累升不少的科企股價，更自高點回吐逾兩成，技術上進入熊巿，在如此不濟巿況下，聯儲年未再加息的空間很大機會往下走，美匯在避險情緒推升過後，能否在12月保持在96之上行走可成疑，有望為1230美元之上裹足不前的金價，開闢新一片天地，前方目標可放在250天均線約1270美元。

 

至於後向下行的危機，除上述不利經濟發展因素消失外，中美貿易談判火速達成共識應為首要，惟從中美分歧非淺，兩國領導人各有所圖，短期大幅改善巿況的機會不高，避險需求仍在巿場發揮作用，下方1200美元整數關口仍可依靠。

 

 

 

 

（本文摘錄自信報）