正當中美貿易摩擦越演越烈之際，環球經濟前景更趨迷糊，原材料價格被受打擊及下滑，但在過去的數個月，這個理論在谷粮類商品身上好像沒有什麼作用，上周論及的玉米正沿10天均線稍稍走近400美仙；鄰廂的小麥價更在周初出現列口高升，顯然巿場出現相當利好的訊息，或助麥價在未來一段日子續展翅高飛，過去一個月近兩成的升幅，或許只是升浪的前奏。

回望年內有關小麥的訊息和價格走勢，可見麥價在年初已擺脫弱勢，站穩450美仙牛熊分界之上，至今貼近600美仙，半年間有近三成的升幅，表現純對可人，動力主要來自供吸側的不利訊息，先有年初南美巴西和阿根庭因旱燥産收大減，把麥價推上500美仙，惟因春耕時北半球播種小麥的面積和景況尚理想，加上中美貿戰等訊息，使麥價出現調整。可惜，惡劣的天氣並沒有放過北半球，旱燥和失常的氣象先後拜會俄羅斯、烏克蘭、法國、德國和英國等小麥生産國，使本年可望收獲的小麥在質和量兩方面均大幅下降，據戰略谷物估計，黑海地區的俄國小麥産量或較去年的8570萬噸峰值大減18%至不足7000萬噸；烏國的降幅雖較俄略少一點的16%，但其預産量已降至不足2300萬噸，使黑海區小麥的出口能力大打拆扣；正值熱氣騰騰的歐洲，除見西班牙、葡萄牙氣溫高逾40%，法國、德國和英國也不見得好受，炎熱的氣候正加劇歐洲田野的旱情，使小麥的産量進一步受壓，分析機構戰略谷物預計法國産量降至3320萬噸左右、德國和英國也先後把産量預測下修，歐盟28國總産量或降至1.4億噸，約較去年産量少5%。

 

綜合上述數據，本年度環球小麥産量減幅相對巨大，直接驅使巿場對小麥供不應求的産生憂慮，受限於谷粮每年有限的生産條件，下一番改善小麥供應的數據，須待至南美新一季小麥的生産，現時巿場只能依賴過去數年的庫存應巿，即使需求維持在巿場估算約7.39億噸，國際谷物理事會仍預期全球小麥期未庫存將挫至2.47億噸，有力推動麥價穩步上揚；如非貿戰等因素使經濟活力受抑及提振美匯，麥價上行的空間或較這刻還要利害。

 

 

 

(本文摘錄自經濟日報）