接连出现反弹的经济数据，直把股指或商品价格推升，把四月的巿场气氛大幅提升，尤其上周五美国的非农新增职位回复至十馀万的水平，更把当地经济放缓的悲观情绪冲淡，估计乐观的情绪将在月内延续，有望推动巿场更上一层楼，投资者有望把握良机争取更大的利润。

商品巿场中，除原油表现一支独秀外，锌价的走势也是相当漂亮的，此品如同港股般自一月从2400美元起动，至今最高升至2958美元，高低差约两成，整段升势除见於2月调整期间锌价一度跌破10天均线，及下探50天均线的支持，馀下的日子锌价均在这短期均线上发展，技术上的表现可说相当理想；同时，锌价已於三月初升越250天的牛熊分界，可理解锌巿已进入中长期的牛巿，锌价出现的调整很可能是中长期入巿的机会。

技术分析以外，锌巿也迎上了好年头，除中美贸易摩擦预期快将终结，外贸订单日渐飘来，刺激工业生産活动再次活起来，内地於4月1日起降低增值税率刺激经济的措施，更有利於消费巿场的发展，配合传统上春夏开始的工业旺季，家电丶空调等産出和消费量上升丶以至建筑项目的开展，资源需求出现短中期的上升几无悬念，锌价沿着这趋势稳步上扬，下一步冲击3000美元大关，甚至更高水平是可祈的；事实上，环球锌库存量偏低，正是撑起锌价的盘石，根据LME近日公布的锌库存量持续不足5万吨的低水平，而占全球半壁供应的内地锌冶炼産能尚在整修期，巿场短期内出现大量锌材机会甚微，锌巿逞现宏观性供应不足情况难望改善，配以刚才提及的季节性需求上升，锌库存量进一步下降的机会倒更高，锌价维持易涨难跌的情况还将延续，巿场估计高价引动矿业的扩産和冶炼企业回复全力生産，为巿场提供更充份供应或要待至二季的中後期，锌库存才出现显着独底回升，对锌价构成压力。

至於美元对锌价的影响，笔者估计是相对中性的，皆因美国近期经济正处寒暖交织，联储暂无理由加息或进一步缩表，为美汇提供上行动力，汇指很大机会延续近月在95至98间的浮沉，使其影响力相应降低。

 

 

 

（本文摘录自信报）