专家评论

2019-01-16
【大公报】具分析概念 正通睇4.5元
正通汽车( 1728) 是中国的领先4S经销店集团,主要经销豪华及超豪华品牌汽车,如保时捷丶宾士丶宝马丶奥迪丶捷豹路虎丶富豪丶英菲尼迪丶凯迪拉克。集团在全国16个省丶直辖市的40个城市运营网点数量达到138家。
 
截至去年6月底,集团上半年净利润7.1亿元人民币(下同),同比增长37.8%;录得收入187.7亿元,同比增长20.1%,主因於回顾期内汽车经销网点增加丶新车销售稳健以及汽车金融收入快速增长。新车销售收入为158.05亿元,按年增19.6%。当中,豪华及超豪华品牌汽车的收益为142.58亿元,按年升21.2%,占新车销售收入九成,或公司总收入七成半左右。售後服务收入为22.58亿,按年升24.3%。金融服务业务所得利息及服务收入3.65亿元,较去年同期增长50.2%。
 
集团於去年11月中发公告称,拟分拆东正汽车金融於本港上市,该公司为正通汽车控股子公司(公司持股95%丶东风汽车持股5%)。东正金融公司已获银保监局批复,同意首次发行H股股票,所募集净资金将被用於充实资本金。东正是中国唯一一家获银保监会许可并受其监管的具有经销商背景的汽车金融公司,专门提供汽车金融产品和服务以购置豪华品牌汽车。市场相信若东正金融能独立上市将对正通汽车有正面影响,有望降低汽车金融业务融资成本,并有助提升公司整体估值。
 
中国汽车市场发展渐趋成熟,而居民可支配收入稳步提高,汽车销售及服务相关消费支出稳步上升,对产品与服务的质量提出更高要求。有见近来中美在贸易谈判方面取得进展,而且去年12月初,双方休战90天,中方亦取消今年前三个月向美国进口车的25%报复性关税,以及传出发改委将制定推出促进汽车消费的措施,相信短期对有关行业股份股价有刺激作用。建议可在4.00附近买入,目标4.50,如跌穿3.80则先行止蚀。
 
 
 
 
 
(本文摘录自大公报)