被受关注的中美贸易谈判将於一周後展开，媒体上再次放出两国关系和贸易摩擦相关的报导，投资巿场也不时因此忽高忽低，日内的波幅不瞬於10月的惊涛骇浪；虽然巿场上仍有不少大事大非在作用，如联储的加息取向丶意大利的财政预算与欧盟间的角力，英国脱欧定案与否等，但显然全球最大的两个经济体的举措更受关注，故此若投资者若想寻找机会，当以相关讯息为首要，并因应两国关系变幻无常，做好两手准备为宜。

谈及中美，除知识産权丶人权等事端外，两国间的农産品贸易当是另一热话，自关税开徵後，相关的贸易便出现倒退，最明显的莫过於大豆，美输华大豆量从此下滑，不少的豆商把订单转向南美或黑海地区，按美农业部的出口数据，9月起始至近周的年度输华豆量从去年逾千万吨降至约40万吨，相差额达94%，且已售但未装船的订单仅57万吨，约及去年同期的8.5%，使美豆农存货高企，农业部11月最新的预估是本年度産量低於预期，但库存因销华受挫大幅上升，预期新季度大豆出口和期未库存量将一降一升的朝10亿蒲式耳进发，可见美豆价面临的压力将随战事日久而增加，豆价有机会因此下探812美仙或更低位置。

当然，巿场上也有另一番声音指美豆仍有相当的竞争力，包括埃及和伊朗等地增长的订单，可补充部份售华不足留下的缺口，农业部对来年度总出口量预测也仅降约10%至19亿蒲式耳，现时低残的豆价已反映贸战的负面影响，豆价自9月初底谷812美仙後稳步上行，技术指标RSI和MACD逞现有利走势，并向900美仙大关及向牛熊分界950美仙进发，可视为短丶中期操作的机遇，笔者可不反对相关的说法及客观的现象，甚至认同在100天均线约860美仙为博奕的良机；惟考虑及过去半载两国关系变幻无常，巿场信心可不是一朝半夜重建得来的，豆价欣欣向荣的时机待至，因中美贸战预期放缓的经济，也须日月方复旧观，就连美农业部也预期中国销费大豆量将在来年度下降，综合多家机构对全球期未库存量的预估为上升至约1.1亿吨，豆价前行压力可见不轻，否则投机资金也不会手持逾4万手的净沽仓。

 

 

 

（本文摘录自经济日报）