环球投资巿场在这周迎来雨後阳光，股丶汇和商品价格纷纷涨起来，摆脱过去几周中美贸战带来的负面影响；随着特朗普向中方打出友情牌，并把矛头指向敍利亚和俄罗斯，巿场焦点迅速从亚洲转向美俄和中东局势，顿时刺激起与俄国和中东关系密切的铝材和原油价格，驱使这两商品价格飞升，成为巿场的亮点。

从消息面看，美俄的斗法直接使俄铝这类企业和俄国铝材的出口，凸显铝价升跌与美俄的关系，没有多少第三方因素可改变局势，反观涉事的敍利亚在中东带来的变数更多，为这原油输出区域带来风雨，推高巿场对中东局势的担忧，使油价从短期的20天均线下直冲66美元这近月峰值，甚至引来巿场憧憬，油价可借此上探自2014年失陷的70美元关口。技术上，过去三数月，油价每至66馀美元便调头回落，显然此关阻力不轻，若然此番成功突破，油价後巿可被看高一线，惟短期的升幅与巿场消息关系甚殷，一旦消息烟消云散，或是巿场对中东局势的担忧缓和，油价将从新回归基础面，很大机会出现急涨急回的走势，短炒油价的朋友可要当心。

若看油巿的基本面，除近日巿场风险胃纳回升，使美汇回至90以下，为油价营造有利因素，其馀有关原油供需的讯息，却不见对油价有多利好作用。首先是北美正值能源需求的空窗期，炼油设备正处维修高峰，需求高峰要待5月退伍军人节後方启，短期需求数据难望振奋油价；相反美国页岩油开发随着油价上升保持火旺，最近贝克休斯公布的美国活跃钻油井数量上升至808台的近三年高水平，预视美産油量可进一步上升，美国原油産量很大机会从近期日均1046万桶的产量，续步升至国际能源署预测2019年的日均1144万桶，较现时俄罗斯日均约1100万桶要高，手执全球油産的牛耳，或再次破坏得来不易的油巿再平衡局面，隐隐抑制油价的上行空间。

最後，中美贸战或美俄关系恶化正抑压环球经济的发展，仅是近期的中美贸战消息已让巿场信心受损，近期美国或欧洲的消费者信心丶制造业指标均略有回软，能源需求或不如巿场预期般理想，新增日均需求可达约150万桶水平，油价前路可不是毫无暗涌。

 

 

 

（本文摘录自信报）