日前美、朝地缘政治紧张令避险情绪升，日圆和瑞郎上周兑美元分别升1.33%及1.10%。美国7月CPI及核心CPI同比均1.7%，前者从1.6%回升，后者持平，但同逊预期，美元应声跌，美汇指数上周跌0.34%，收市93.096几乎为全周最低，此前联储局(FED)官员曾称通胀放缓属暂时性，而美国7月PPI及核心PPI年率分别跌至1.9%和1.8%，亦同逊预期，观察现状，通胀放缓或更持久，拖累FED货币政策正常化进展，利率期货显示FED12月加息概率跌至38%。美元弱的原因始终未变，包括经济增长速度放缓、通胀未达标、特朗普迟迟未落实刺激经济政策等，另外，预期欧央行(ECB)或削减QE，欧元将升，不利美元。在美国白宫竭力冷却美、朝敌意下，日圆及瑞郎避险功能暂告段落，回吐升幅，若特朗普就朝鲜问题再爆出火药言论，或刺激风险资产再转跌，届时日圆和瑞郎或再受惠，不过研究指一般因地缘政治引发紧张局势只持续约一周，并未能长远支撑，加上瑞士央行(SNB)6月议息后声明中表示，瑞郎仍被严重高估，若有必要将继续干预汇市，SNB预估2017年GDP及通胀率将分别增1.5%及0.3%，虽然数据显示经济正复苏，但覆盖领域并不全面，瑞郎兑美元处相当高位，料再升空间有限，而且瑞郎负利率欠吸引，同时在美汇中瑞郎只占比3.6%，因此弱美元，瑞郎亦难受惠。

 

 

 

 

（本文摘录自头条日报）