Expert Commentary

Martin Chan

 
2018-12-19
【Ta Kung Pao】CR Health Care Income Increasing(Chinese Only)
華潤醫療(1515)主要在中國提供綜合醫院服務、醫院管理服務及相關供應鏈服務的私立醫院集團。集團在中國8個省、市共管理運營113家醫療機構,運營床位超過1萬張,年門急診總量近800萬人次。
 
上半年賺2.02億元(人民幣,下同),按年跌37.8%,收入則按年增長6.3%至9.16億元。期內淨利潤錄得減少主要由於去年同期有非經常性損益約1.38億元,扣除非經常性損益後純利按年增長7%。
 
早前集團由華潤鳳凰醫療正式更名為華潤醫療,積極推進醫院集團規模擴張並探索醫生集團和快捷連鎖診所的創新模式,這兩項業務將作為創新戰略的重要組成部分。又委任了香港醫管局前主席胡定旭接任出任獨立非執董及董事長一職,市場相信熟悉醫療系統的胡,能幫助推動公司業務發展,提升管理水準和提供戰略方向支援。
 
集團採購業務(GPO業務)於上半年銷售下滑4%,毛利下滑7%。隨着內地當局著手整頓醫藥市場,推行醫療服務定價限制政策和兩票制,預計該部份表現或將持續疲弱。
 
另一方面,集團於10月收購中國能源建設集團旗下四所醫院,其中有兩所為二級醫院。所收購醫院分別位於北京、廣東、廣西及安徽,擴大了公司地理覆蓋範圍。其中,廣西省為公司新增覆蓋省份。新收購醫院擴大公司地理覆蓋範圍,並能增加管理費收入,為未來盈利增長帶來動力。
 
十九大報告強調要全面建立中國特色基本醫療衞生制度、醫療保障制度和優質高效的醫療衞生服務體系,健全現代醫院管理制度,並預計二○年中國健康產業總規模將突破8萬億元。集團擁有雄厚的背景和實力,有助抓住企業醫院改革的機遇,擴大醫療網絡,計劃到2020年醫療床位數達到2.4萬張,醫療業務收入突破120億元。建議投資者可在5.30附近買入,目標6.00,如跌穿4.90則先行止蝕。
 
 
 
 
(本文摘錄自大公報)