美元受國內強勁經濟支撐，「貿易戰」目前對其潛在利淡並未顯現，聯儲局(FED)主席鮑威爾日前表示美國目前經濟狀況非常好，整體勞動力市場強勁，通脹雖非完全達標，但6月PPI及CPI持續增長，預示通脹將續增強，同時滿意漸進式加息方式，不過卻表達了對近期「貿易戰」及美國長期經濟的擔憂。上周的中、美次輪「貿易戰」似乎對市場總體影響不大，避險情緒低迷，美國股、匯齊升，美匯重上95，美國對額外2000億中國商品加徵關稅，預期將在兩個月評估後才實施，因此長期的負面影響暫未知，而FED貨幣政策較其他主要央行更積極下，基本利率已領先，因此美匯指數Q2及上半年均領漲於其它主要貨幣，踏入Q3，全球「貿易戰」發展、市場情緒的波動及各央行貨幣政策趨向將主導匯率走勢，美元得益於對手貨幣包括歐元、英鎊等基本因素疲弱，因此買美元仍是好策略。不過中、歐盟對美國貿易政策採取的報復性措施或將拖累美國經濟，雖然這或需數月後才體現出來，但面對「貿易戰」對經濟帶來的不明朗，令美匯高位猶豫。另外，美國股指全線升，但美國長債收益率卻承壓，2年、10年期國債利差收窄至2007年以來最低只24個基點，FED官員更提醒，若FED持續加息，或導致孳息率曲線「倒掛」(即短息高於長息)風險，此正是近日市場所關心的，「倒掛」問題主要因為對經濟前景的預測，貝萊德(BLACKROCK) 最新報告指，全球貿易緊張局勢或導致美國經濟增速放緩，而美國7月密歇根大學消費者信心指數意外降至年來最差97.1，是否有所暗示。

 

 

 

（本文摘錄自東方日報）