Expert Commentary

Elaine Lau

 
2018-07-11
【Oriental Daily】Range Trade EUR (Chinese Only)
美國已對中國340億美元商品徵稅25%,稍後將再加碼160億,中國同品質反擊,但市場風險情緒並未惡化,這或許是對「貿易戰」充分計價現象,人民幣兌美元更反彈,中、日、港股等大漲。此刻美國卻對歐盟釋出善意,這或瓦解中、歐盟或形成「反美聯盟」可能,利好歐元。美國6月份就業資料好壞參半,美匯指數承壓,上周創3月來最大單周跌幅0.71%,並跌破雙頂支持位95.25。本週五聯儲局(FED)將有貨幣政策報告,主席鮑威爾將出席聽證會及週四公佈的美國6月CPI將影響美元走勢,關注美元繼續重返避險角色或變為風險資產,若爆發全面「貿易戰」,美國貿易保護向極端方向發展,一來限制商品進入美國,另外限制投資的美元回流,這樣美元在國際市場使用量將下跌,將削弱美元並令其儲備貨幣地位受損。FED和歐央行(ECB)自去年以來貨幣政策分化,然而歐元卻維持高企,因市場對FED加息預期已計價,市場亦不太可能大幅提高對FED利率預期,反而而對ECB緊縮政策存在憧憬,即使ECB行長德拉吉早前曾表示ECB至少到2019年夏季都將維持利率不變,加上歐元區經濟資料改善,當中包括花旗集團資料顯示區內經濟意外指數上週末從負100.1反彈至負36.1,歐元區7月Sentix投資者信心指數從9.3升至12.1,大勝預期,而德國5月出口季調後環比從4月減0.3%轉升1.8%,表明該國並未受「貿易戰」所衝擊,市場對經濟增長信心增強,令ECB加息再升溫,德拉吉上日出席歐洲議會表示,預料區內通脹可升至央行目標,令ECB可撤出QE計畫,歐元自5月中以來一直區間上落,阻力1.1850。
 
 
 
 
 
(本文摘錄自東方日報)