中國糧油控股(606)經營國內米麵油等糧油食品，集團主要業務為油籽加工、大米貿易及加工、啤酒原料及小麥加工。

 

去年全年主要產品總銷量2481.6萬頓，同比增加了7.3%，銷售收入實現991.81億港元，同比增長了11.2%。其中，公司持續經營業務實現營收878.56億港幣，同比增長了12.6%。

 

該公司去年進行了產業鏈整合，從中國食品收購了小包裝油「福臨門」，打通油脂的上下游業務，提升油籽加工業務專業化運營能力和盈利水準，推出「福臨門營養家食用調和油」特色產品，打造整合後的首個重量級產品。並加強與銷商溝通，推出新的促銷和市場策略，提高了效率。管理層透露，第一季度「福臨門」業績應會好於預期。

 

大米加工及貿易業務在市場營銷和管道推廣取得顯著成效，「福臨門」高端產品佔比不斷增加，帶動品牌米銷量增長，擴大毛利空間。又聯合各大電商平台開展推廣活動，提升產品影響力。

 

整體小麥加工行業因成本上升而處於整合階段，業務模式單一的加工企業因無法滿足市場對多樣化和高品質產品的需求，正逐步被淘汰或給併購，行業發展趨向規模化和集團化，對中糧控股有利。加上該公司通過供應鏈整合與精細化管理，通過跨品類協同與渠道整合，利用較為成熟的大米銷售渠道，打造米麵全品類經銷商，提升鄉縣等空白區域市場佔有率。

 

國內正鼓勵二胎政策，人口紅利有望產生，帶動糧食需求。而行業正不斷整合，集中度不斷提升，壓榨利潤率也在好轉中。加上糧食價格市場化進行改革，糧谷成本壓力有望緩解。中糧控股通過戰略聚焦，完善和優化油脂與糧穀業務產業鏈營運，整合資源，以加強發展米麵油等核心業務，擴大產品盈利空間，提升主業規模與市場地位。建議投資者在3.40附近吸納，目標4.00，如跌穿3.00先行止蝕。

 

 

 

（本文摘錄自大公報）