上周美元藉著美國通脹數據遜預期及意大利組閣有望提振歐元而回調，美匯指數從年內高位93.416回落，不過始料未及是首個回吐位未到已反彈。年初以來，歐元區經濟數據普遍遜預期，當中花旗經濟意外指數跌至負97.9低位、德國Q1GDP及歐元區4月工業產出同遜預期等，加重了對歐元區經濟前景擔憂，市場對歐元區Q1整體GDP增長持穩、區內和德國ZEW經濟景氣強等卻視若無睹，相反美國4月份總體零售環比增長0.3%，符合預期卻刺激美匯指數急升並再創高位93.457。美國10年期國債收益率創7年來最高3.095%，隨著經濟穩增，通脹預期接近4年高，聯儲局(FED)實施貨幣政策正常化步伐勢必較其它央行快，令全球資金投向美元資產，美債收益率和美元走強，同時中、美「貿易戰」緩和也削弱了市場避險需求，令黃金承壓並跌破1300(美元/盎司，下同)。上月世界銀行(WB)在《大宗商品市場展望》看漲今年商品價格，但近日在半年度報告中卻「反口」看空貴金屬，表示金市最佳時期或已過去，預計2018年將升3%，即上升空間有限，同時預計今、明年均價將分別為1300及1282，到2030年更將跌至1100，未來上升風險包括地緣緊張局勢加劇、FED推遲加息及美元回落，而下跌風險則包括經濟加速增長、股市升、美元強和地緣緊張局勢緩解。

（本文摘錄自頭條日報）