近年來水泥行業直接受益國內供給側改革，加上嚴格的環境治理，錯峰生產已由過去的局部區域逐步擴展至全國20多個省市自治區，令水泥產量下降，庫存亦逐步減少。

 

2017年水泥價格持續上漲，多地區水泥價格突破500元/噸 (人民幣，下同)。中國水泥協會預測內地水泥行業2017年總利潤將達900億，按年升73%，並預期2018年水泥利潤將超過1,200億元。

 

隨著水泥價格連番上漲，內地水泥行業整體業績大幅改善，加上淘汰落後產能促使市場集中度進一步提升，行業龍頭海螺水泥 (914) 將率先受惠。

 

近年集團通過統籌大宗原燃材料採購和優化資源配置，有助控制採購成本，經營業績大幅提升。早前公佈2017年止年度業績，營業收入753.11億，按年增加34.7%，純利158.99億元，增長85.4%，市場佔有率提升至12.7%。另外集團早前亦發出盈喜，預期2018年第一季度純利將有按年120% 增長。

 

近年海螺不斷完善其國內佈局，2017年收購了陝西鳳凰建材，並購後熟料產能1157.5萬噸，體量上已接近區域第二大水泥企業冀東水泥，還收購了貴州區域5家子公司少數股東權益。未來將繼續找尋合適的併購機會，探索股權合作新模式，以增加產能及市佔比率。

海外市場方面，未來海螺將致力響應國家「一帶一路」倡議，積極穩妥推進國際化發展戰略，進一步提升南加海螺、印尼海螺、 緬甸海螺等已投產項目運營質量；做好印尼北蘇海螺、柬埔寨馬德望海螺及老撾瑯勃拉邦海螺等水泥項目建設，並確保北蘇海螺、馬德望海螺項目按期投產，積極在「一帶一路」沿線國家尋求新的發展機遇。

 

集團股價自2017年開始一直走勢理想，早前更創新高至 48.45 (港幣，下同)。

隨著水泥價格維持高位，加上集團銷量穩步增長，海螺股價將持續看好。建議趁近日指數回落時於45.00候低吸納，目標價 60.00，失守 43.00 則先行離場。

 

 

 

 

 

（本文摘錄自大公報）