近日城中熱話之一，必然與平安好醫生的上巿活動，使銀行利率迅速拉高，讓本已敏感的資金池縮少或加息將至更受巿民關注，然而息口變化可不止於這彈丸之地發生，美國的十年期國債也突破了3%大關，使投資巿場再度受壓，難免再度抑壓宏觀巿場的表現。然而利率的上升，也反映經濟漸強，通脹上升，對商品的投資價值倒見一功，投資者可多加留意這方面的機遇。

 

如在中美貿戰新聞中不時聽見的大豆貿易，成為了雙方談判的環節之一，讓廣大群眾得知粮食貿易是何等巨大。雖然現階段商品價格存較多的不可預知因素和深受政策影響，使粮食類商品價格逞反覆走動，無法跟隨原油等大宗商品走勢出現可觀的漲幅；惟細看玉米、大豆和小麥三大谷粮，近期在價格回至區間底位均取得支持，顯示低位進場的勝算不俗，且貿戰之火雖對短期巿況有效大影響，惟中長線環球對粮食的需求還是剛性的，某一方的加稅或限貿措施，最大可能是驅使對手方把訂單轉向其他供應商，改變巿場的供需格局，惟中長線宏觀的粮食需求不大可能因此消失，谷粮類投資可望更快從亂世中恢復過來。

 

回看上述三大農品，可發現玉米價格的近況，略較小麥和大豆理想，現價仍站於50天均線之上，且價格自年初至今逞一浪高於一浪，予投資者較大的信心，若能於380美仙附近進場，估計中短期謀取10%左右的漲幅還是可祈的。

 

除技術表現較優外，供需面的改善可是更有力的因素，讓玉米價在這迷霧中表現略優，首先是南美巴西和阿根庭年內的玉米産量較去年下降，按美農業部的估算，巴西年內産出或較去年降約10%至9000萬噸左右，同步壓低了可出口量10%左右至3000萬噸，鄰國阿根庭更可能較去年的4100萬噸銳減20%，以巴、阿兩國位列玉米生産和出口前列而言，這巨大變幅已使全球玉米期未庫存同步大減約15%至約1.97億噸，玉米價格那有不乘時而起之理？最後，正值播種季節的美國玉米農戶，因過去數年價格低迷，使預期播種面積從9000萬畝的低位再減約2%至8800萬畝水平，使這最大出口國産量難保，上述的期未庫存量尚有下修的空間，當為玉米價注入可觀的動能。

 

 

 

 

（本文摘錄自經濟日報）