Expert Commentary

2018-04-23
【Hong Kong Commercial Daily】Conch Development Prospects(Chinese Only)
受內地早前突然降準刺激,內銀股帶動下港股略有反彈,恆指再次挑戰50天線30800 點。唯市場焦點的中美貿易問題仍未紓緩,投資氣氛依舊偏淡,若短期仍未有進一步利好消息,恆指將繼續受制50天線約31000 點,目前恆指短期支持位為 29800點。
 
近年來水泥行業直接受益國內供給側改革,加上嚴格的環境治理,錯峰生產已由過去的局部區域逐步擴展至全國20多個省市自治區,令水泥產量下降,庫存亦逐步減少。
 
2017年水泥價格持續上漲,內地水泥行業整體業績大幅改善,加上淘汰落後產能促使市場集中度進一步提升,行業龍頭海螺水泥 (914) 將率先受惠。
 
早前公佈2017年止年度業績,營業收入及純利按年分別增加34.7%及85.4%,市場佔有率提升至12.7%。另外集團早前亦發出盈喜,預期2018年第一季度純利將有按年120% 增長。
 
近年海螺不斷完善其國內佈局,2017年收購了陝西鳳凰建材,並購後熟料產能1157.5萬噸,體量上已接近區域第二大水泥企業冀東水泥,還收購了貴州區域5家子公司少數股東權益。

海外市場方面,未來海螺將致力響應國家「一帶一路」倡議,積極穩妥推進國際化發展戰略,並繼續在「一帶一路」沿線國家尋求新的發展機遇。
 
集團股價自2017年開始一直走勢理想,早前更創新高至 48.45 (港幣,下同)。
隨著水泥價格維持高位,加上集團銷量穩步增長,海螺股價將持續看好。建議趁近日指數回落時於50天線 43.00候低吸納,目標價 60.00,失守 41.00 則先行離場。
 
 
 
 
 
(本文摘錄自商報)