Expert Commentary

2018-04-18
【Ta Kung Pao】 Mengniu Dairy Gain Benefit From The Trade War (Chinese Only)
隨著乳業供給側改革不斷深化,加上國家持續加強食品安全監察力度,消費者信心回升,促進近年國內乳製品行業復蘇加快。
 
蒙牛乳業 (2319) 為中國乳製品龍頭,提供多元化産品,包括液態奶(如UHT奶、乳飲料及優酪乳)、冰淇淋、奶粉及其他乳製品(如乳酪等)。
 
早前集團公佈截至去年12月底止全年業績,營業額601.56億(人民幣,下同),按年升11.9%,淨利潤達20.48億,成功轉虧為盈。當中液態奶、冰淇淋產品、奶粉產品和其他產品按年營收增幅分別為11.69%、20.6%、28.31%和43.54%。目前蒙牛於全國共設有生產基地38個,紐西蘭設有生產基地1個,產能合共為922萬噸。
 
集團各個業務板塊業務均表現理想,佔總收入88.1% 的液態奶繼續保持市場領先地位,常溫業務整體銷售業績進一步向好。特侖蘇銷售達到雙位數增長並再創新高,明星產品純甄、真果粒銷售亦實現高增長。低溫乳品銷售額首次突破100億,市場佔比進一步上升。奶粉板塊則大幅減虧,下半年銷售額更有超過2成增長。
 
為加強在協同發展、資源利用、 營運管理效率方面的提升,蒙牛於2017年開始設立新的組織架構,以產品種類劃分,設立了常溫、低溫、奶粉、冰淇淋四大事業部,有助實現產品質量管理及市場營銷方式上的不斷創新。蒙牛亦成立了電商事業部,與阿里巴巴簽署戰略合作協議,搶先佈局新零售模式,優化銷售渠道。
 
近年消費者收入及健康標準愈發提高,未來蒙牛將積極研發新產品,推出具差異性和市場針對性的全新產品,從產品品類、口味及包裝等各方面進行一系列升級。
 
除了國內發展,集團亦積極加快其國際化步伐,目前銷售已經拓展至馬來西亞和柬埔寨。另外蒙牛亦透過贊助NBA賽事、博鰲亞洲論壇、金磚國家峰會及2018 FIFA世界盃等國際級盛事,提升國際知名度,致力打造世界知名乳業品牌。
 
集團3月底公佈業績後升幅加快,早前更創上市新高 28.50 (港幣,下同),隨著國內消費升級以及集團架構不斷改善,未來股價有望持續造好。近日因中美貿易問題令大市氣氛大幅轉弱,可趁股價回調至26.00 買入,目標上望35.00,失守24.00則先行離場。
 
 
 
(本文摘錄自大公報)