中國中車(1766)由原來中國南車和中國北車於2015年6月合併而成立，轉眼間重組掛牌已近三年，相關業務重組整合仍在進行。當中包括順利完成中車大連機車車輛有限公司與中車蘭州機車有限公司業務重組，現已通過組建長江、齊齊哈爾兩大貨車子集團，涉及10家子企業和4萬6千名員工。中車的改革正進入「施工高峰期」，著力解決決策、管控、效率等方面的問題。

 

2017年收入和淨利潤與去年同比，出現了小幅下滑。全年收入2070.4億人民幣，同比下降7.6%；歸母淨利潤108.0億人民幣，同比下降4.4%；每股收益0.38元人民幣。公司擬派發末期股息每股0.21元人民幣，派息比例則上升至46.3%。

 

雖然2018年中國鐵路總公司計畫安排固定資產投資7320億，較上一年的8000億有所下降，但隨著全國高鐵進入集中通車期，2017-2020年高鐵年通車里程將逐年快速上升，拉動動車組需求增加。2018年初鐵總還進行了多次機車和貨車大規模招標，全年鐵路招標前景有望好於預期，行業前景逐步改善。2017年中國中車新簽訂單額約3141億元，較2016年新簽訂單額上漲約19.61%。2017年期末在手訂單2434億元，同比上漲約29.4%。從訂單量可見中車未來的業績收入能保持樂觀態度。

 

隨着高鐵日益成為鐵路客運的主要形式，客貨混合的普速線路上，貨運的使用量將會得到提升。過去鐵路貨運主要服務大宗商品，未來將更多服務代表新經濟的高附加值產品。因貨車和機車在過去更新相對比較少，鐵路貨運結構將迎來新一輪升級，帶動貨車和機車需求。

 

未來，城市軌道交通有望成為增長亮點。依照國家相關規劃，到2020年，城市軌道交通運營里程比2015年增長近一倍，城軌業務收入有望保持每年20%增速。加上市場預計未來五年軌道交通車輛檢測維修和後續服務市場空間將高速增長，建議可於6.50附近買入，目標先看7.00，跌穿6.00先行離場。

 

 

 

 

 

（本文摘錄自大公報）