轉眼間國內十一和中秋長假已過，勞動和投資巿場再度活躍起來，從假期初萬車出行倒塞公路，至黃金周期國內多個旅遊景點人頭湧湧等訊息，幾可以肯定中國本年的經濟狀況不俗，加上近日國家統計局官員在媒體訪問中大派定心丸，指在較佳的因素下，第三季經濟增長幅度或略高於6.5%，近日一片欣欣向榮的股指巿場，可望把佳態延續下去，而素有避險功能的投資産品，在宏觀一片聲平情況，黃金、債券和日元等價格，難免受到若干的影響，如上季相當勇猛的金價，在9月以後便迅速回落，直降至100天均線約1275美元方見支持和反彈，現階段欲言金價升浪再現，有力突破前高點約1362美元未免過於樂觀，最少前方1300美元的整數關口、下跌浪的中軸和黃金比率0.618約1313和1325美元均有待挑戰，投資者可不要忽略啊。

 

撇除技術因素，現時巿場上有較強聲音指北韓發展核武，與特朗普的隔空口水戰，使地緣政局風險有增無減，再加上西班牙加泰羅尼亞自治區欲要獨立事件，當能為金價提供升空能量；惟朝鮮局勢發展已久，朝美各抒己見的情節已非首例，除非某方不顧生死發動實質的攻擊，否則對巿場的沖擊將有限，從近幾次巿場應對嘴炮趨以觀望態度，再沒有初期金價飛升股巿大跌等現象，金價從中受惠機會不言而喻；至於西班牙的政局則隨着自治政府宣佈欲與馬德里政府協商代替強行獨立，頓使政局引發的避險需求下降，倒是因此讓歐元復甦，抑壓美匯強勢，使金價從中受惠。

 

最後不得不提的是美國和環球多地經濟指標均理想，如美國9月失業率降至4.2%、工資增長年率達2.9%，本周公佈的生産者和消費者物價指數年率預期達2.6%和2.3%等，均使美聯儲在稍後展開縮表和加息更有理據，在美債十年期或以上利率續步上行，加息周期漸趨成型，美匯順勢趨強可成定局，對於欠缺利息回報的黃金當難予厚望；雖然美匯的對手方歐元區有望停買債，甚至隨後縮表，但觀及歐元區失業率達美國兩倍，歐銀行體系仍面對沉重資本壓力，歐央行短期難有所為，在貨比貨的情況下，美元仍是處較有利位置，在12月會議前保持強勢，甚至上試96這黃金比率0.382水平殊非奇事，要不是交易所的黃金期貨期權投機淨長倉不會在過去7周持續下降，還是提醒諸位莫要對金價過份樂觀。

 

 

 

 

 

（本文摘錄自經濟日報）