Expert Commentary

2017-08-16
【Headline Daily】SFR Growth (Chinese Only)
日前美、朝地緣政治緊張令避險情緒升,日圓和瑞郎上周兌美元分別升1.33%及1.10%。美國7月CPI及核心CPI同比均1.7%,前者從1.6%回升,後者持平,但同遜預期,美元應聲跌,美匯指數上周跌0.34%,收市93.096幾乎為全周最低,此前聯儲局(FED)官員曾稱通脹放緩屬暫時性,而美國7月PPI及核心PPI年率分別跌至1.9%和1.8%,亦同遜預期,觀察現狀,通脹放緩或更持久,拖累FED貨幣政策正常化進展,利率期貨顯示FED12月加息概率跌至38%。美元弱的原因始終未變,包括經濟增長速度放緩、通脹未達標、特朗普遲遲未落實刺激經濟政策等,另外,預期歐央行(ECB)或削減QE,歐元將升,不利美元。在美國白宮竭力冷卻美、朝敵意下,日圓及瑞郎避險功能暫告段落,回吐升幅,若特朗普就朝鮮問題再爆出火藥言論,或刺激風險資產再轉跌,屆時日圓和瑞郎或再受惠,不過研究指一般因地緣政治引發緊張局勢只持續約一周,並未能長遠支撐,加上瑞士央行(SNB)6月議息後聲明中表示,瑞郎仍被嚴重高估,若有必要將繼續干預匯市,SNB預估2017年GDP及通脹率將分別增1.5%及0.3%,雖然數據顯示經濟正復蘇,但覆蓋領域並不全面,瑞郎兌美元處相當高位,料再升空間有限,而且瑞郎負利率欠吸引,同時在美匯中瑞郎只佔比3.6%,因此弱美元,瑞郎亦難受惠。
 
 
 
 
(本文摘錄自頭條日報)